中國園林網(wǎng)6月9日消息：員工持股,體現(xiàn)信心與訴求: 公司4 月份發(fā)布員工持股計劃,參與者包括公司部分董事、高級管理人員和員工共計不超過30 人;持股計劃數(shù)量大、杠桿高,與員工個人年度業(yè)績考核直接掛鉤,將極大地激發(fā)員工工作的熱情,促進股東價值進一步提升。同時,此次員工持股計劃的推出,是在2014 年底公司實施的第二期股權激勵的基礎上,對員工激勵機制的進一步完善,體現(xiàn)了公司對未來發(fā)展的信心與決心。
業(yè)務轉型加速,競爭力突出: 2014 年公司積極推進傳統(tǒng)景觀業(yè)務生態(tài)化轉型,將所有業(yè)務延展配套的水資源管理業(yè)務和水污染治理水生態(tài)修復業(yè)務,由單一的傳統(tǒng)景觀工程承包向提供全方位的水生態(tài)系統(tǒng)方案轉型。同時公司已與國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、民生銀行等多家金融機構簽訂金融保障合作協(xié)議,借力多種金融模式支撐,推動公司進入一個新的發(fā)展平臺,凸顯競爭優(yōu)勢。
PPP 成公司轉型加速引擎: 在PPP 的浪潮下,政府對生態(tài)環(huán)境的重視有望使公司走出訂單低谷。近期公司中標黃山、宜興、房山等多個PPP 項目,總投資額超過200 億,在該領域取得領先優(yōu)勢,有望成為未來業(yè)務拓展的主要模式。在“PPP+金融保障”模式下,未來公司承接項目的數(shù)量和體量有望實現(xiàn)指數(shù)型增長,成為推動公司轉型加速的新引擎。
目標價45 元,增持評級: 預計公司15-17 年營業(yè)收入分別為55.58 億元、67.38 億元和82.14 億元; EPS 為0.82 元、0.99 元和1.17 元?？紤]公司全面轉型生態(tài)環(huán)境修復帶來的估值提升,給予2015 年45 倍PE,目標價45 元。
風險提示: 公司轉型進度低于預期。
(來源：光大證券)