中國(guó)園林網(wǎng)4月27日消息：報(bào)告摘要：
東方園林是我國(guó)園林行業(yè)龍頭,品牌知名度高，市場(chǎng)拓展能力優(yōu)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。從2009年上市后快速擴(kuò)張,2015年?duì)I業(yè)收入和資產(chǎn)規(guī)模大幅增長(zhǎng)8倍和12倍。公司主業(yè)是市政園林施工、設(shè)計(jì)和苗木銷(xiāo)售等，2015年通過(guò)并購(gòu)開(kāi)展環(huán)保業(yè)務(wù)，形成海綿城市和生態(tài)園林城市建設(shè)的一站式服務(wù)體系。
處周期低谷，轉(zhuǎn)型期孕育新成長(zhǎng)。公司2013年隨行業(yè)整體下行后，處于消化歷史問(wèn)題和穩(wěn)健發(fā)展時(shí)期，項(xiàng)目審核加大回款考核。同時(shí)積極轉(zhuǎn)型完善海綿城市和生態(tài)園林城市建設(shè)體系，在該轉(zhuǎn)型期公司收益率低，處周期低谷，轉(zhuǎn)型儲(chǔ)備完成后將開(kāi)啟新的增長(zhǎng)。
海綿城市和PPP模式進(jìn)入爆發(fā)期，公司受益大發(fā)展空間廣。人民生活提升和政府考核下園林行業(yè)前景廣闊，特別是舊有城市設(shè)施不能負(fù)荷城鎮(zhèn)人口的增長(zhǎng)、環(huán)境污染嚴(yán)重和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的情況下，海綿城市和生態(tài)園林建設(shè)成為未來(lái)的趨勢(shì)和方向。除中央財(cái)政大力支持外，PPP融資模式符合當(dāng)前的要求，2016年進(jìn)入爆發(fā)期。東方園林作為唯一具備園林景觀、水處理、固廢處理的施工和設(shè)計(jì)的海綿生態(tài)城市建設(shè)功能的園林公司，2015和2016年P(guān)PP在手訂單充足，受益最大，成為再次高增長(zhǎng)得基礎(chǔ)。
收購(gòu)固廢、水處理公司協(xié)同效應(yīng)提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。公司收購(gòu)申能環(huán)保等有效利用公司區(qū)域市場(chǎng)拓展資源，達(dá)到協(xié)同優(yōu)勢(shì)。非公開(kāi)增發(fā)募集配套和增發(fā)股份及現(xiàn)金收購(gòu)中山環(huán)保和上海立源，增厚公司EPS，同時(shí)使得公司在海綿和生態(tài)城市建設(shè)中競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。
公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年?duì)I業(yè)收入分別為75.05、93.81和112.58億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.99、1.29和1.56元，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
(來(lái)源：機(jī)構(gòu)：東興證券 )