中國園林網(wǎng)7月28日消息：東方園林2011年1-6月銷售收入11.94億,同增117.7%,實現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤2.05億,同增129.5%,實現(xiàn)EPS1.37元。上半年公司“城市景觀生態(tài)系統(tǒng)綜合運營商”的發(fā)展戰(zhàn)略得到進一步的夯實,業(yè)務(wù)發(fā)展順利。
毛利率36.96%,同增4.74個百分點,比2010年全年增長3.33個百分點,分板塊業(yè)務(wù)情況:市政園林、休閑度假、園林設(shè)計收入分別同增160.82%、35.46%與204.15%,地產(chǎn)景觀、生態(tài)濕地與苗木銷售略有下降但總量較少,公司目前共擁有苗木基地9000多畝,分布在北京、浙江等地。設(shè)計業(yè)務(wù)實現(xiàn)爆發(fā)增長,設(shè)計帶動施工杠桿邏輯將在完美演繹。全國布局更完善,上半年新進入浙江海寧、山西寧武、遼寧錦州等城市。同時運營事業(yè)部成立,完善公司“城市景觀生態(tài)系統(tǒng)綜合運營商”的業(yè)務(wù)模式,形成從規(guī)劃設(shè)計、園林施工、苗木供應(yīng)到養(yǎng)護、運營一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈綜合運營商。
上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額-3.65億元,應(yīng)收賬款7.47億,主要是業(yè)務(wù)快速增長、流動資金及綠化苗木基地投入增長。公司發(fā)行5億短融與銀行授信擴大資金支撐,同時擬開展定向增發(fā),發(fā)行不超過1800萬股,募集資金總額不超過22億元,主要運用為擴充流動資金以及建立自由苗木基地等。
盈利預(yù)測:東方園林設(shè)計業(yè)務(wù)厚積薄發(fā),充足合同保證未來業(yè)務(wù)增量,新區(qū)域進入逐步實現(xiàn)規(guī)模擴張,股權(quán)激勵保障未來業(yè)績兌現(xiàn)。預(yù)計公司2011-2012年EPS為:3.50、5.78元,維持謹慎增持評級,目標價130元。
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(來源：國泰君安證券股份有限公司)