6月2日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了4家企業(yè)的IPO申請(qǐng)，這是繼5月26日證監(jiān)會(huì)核發(fā)7家IPO公司批文以來(lái)，連續(xù)兩周核發(fā)批文數(shù)少于10家，且批文數(shù)連續(xù)縮量，本批次募資額也減至15億元。這意味著IPO放緩成為客觀事實(shí)。
由于IPO加速發(fā)行的巨大利空，今年在全球股市牛氣十足的大背景下，A股卻走出了“唯我獨(dú)跌”的大熊市。雖然以國(guó)家隊(duì)為代表的機(jī)構(gòu)投資者刻意營(yíng)造出“漂亮50”的走勢(shì)，但這絲毫不能掩蓋A股行情的慘烈。截止6月2日，有超過三分之二的A股，股價(jià)低于2016年初的熔斷低點(diǎn)，更有四成股票的價(jià)格創(chuàng)出了2638點(diǎn)以來(lái)的新低。2017年的A股，不是股災(zāi)勝過股災(zāi)。也正是基于A股市場(chǎng)行情之慘烈，證監(jiān)會(huì)主席劉士余傾聽了市場(chǎng)的呼聲，從5月26日起放緩了IPO進(jìn)程?？梢哉f(shuō)，在IPO的問題上，證監(jiān)會(huì)在正確的道路上邁出了可喜的第一步，這是A股市場(chǎng)上的廣大投資者所樂意看到的。
作為一個(gè)股市來(lái)說(shuō)，當(dāng)然不能沒有融資功能，不能沒有IPO。但一個(gè)股市不能只有融資功能，不能只有IPO。股市還必須具有投資功能，這二者是缺一不可的。證監(jiān)會(huì)能夠放緩IPO進(jìn)程，這是對(duì)IPO問題的一次糾錯(cuò)，這種做法是值得肯定的，它有利于股市行情的企穩(wěn)，也有利于股市投融資走向平衡。當(dāng)然，這一次證監(jiān)會(huì)放緩IPO進(jìn)程，也只是在正確的道路上邁出了第一步。雖然這一步很關(guān)鍵，但在IPO的問題上，證監(jiān)會(huì)有必要邁出更重要的第二步，即通過當(dāng)下《證券法》的修改，來(lái)完善上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，讓上市公司告別“一股獨(dú)大”的局面，使股市不再成為限售股股東們的提款機(jī)。比如將控股股東的持股比例控制在33%以內(nèi)，將首發(fā)流通股的比例提高到50%，以此避免新股發(fā)行成為限售股的生產(chǎn)機(jī)器，減緩新股上市后由于大股東等重要股東的減持而給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊。
雖然最近證監(jiān)會(huì)在大股東及重要股東減持問題上出臺(tái)了減持新政，解決了大股東及重要股東的“過橋減持”、“清倉(cāng)式減持”、“辭職套現(xiàn)”等問題，但這畢竟只是延長(zhǎng)了大股東以及重要股東減持股份的時(shí)間而已，是治標(biāo)之策，并沒有從根本上解決股市淪為大股東及重要股東提款機(jī)的問題。而只有等待證監(jiān)會(huì)邁出了更為重要的第二步，控制大股東及重要股東的持股比例，這樣才能有效地減輕大股東及重要股東減持的壓力，從而有效解決新股發(fā)行成為限售股生產(chǎn)機(jī)器的問題，使新股發(fā)行告別當(dāng)前“帶病發(fā)行”的狀態(tài)，而成為一種健康的發(fā)行方式。
