周一兩市幾乎平開，滬指跌0.03%報(bào)3122.16點(diǎn)，深成指漲0.01%報(bào)10191.98點(diǎn)。
盤面上，各板塊漲跌各半。家電、保險(xiǎn)等板塊漲幅居前，旅游、文化娛樂、園林工程等跌幅居前。
距二季度結(jié)束只剩下最后十個(gè)交易日了，屆時(shí)即是各類投資者亮相半程業(yè)績(jī)的時(shí)候，更是下半程的新起點(diǎn)。在此重要關(guān)口，如何調(diào)整倉位、布局未來，在一定程度上將決定今年全程比賽的結(jié)果。日前，多位業(yè)內(nèi)知名的基金總監(jiān)、券商首席、私募大佬等專業(yè)機(jī)構(gòu)人士向記者透露了自己近期的“投資心得”。
謹(jǐn)慎看待反彈
眾所周知，今年伊始市場(chǎng)風(fēng)格驟變，諸如白酒、家電等一批中國(guó)版“漂亮50”橫空出世，而曾被認(rèn)為具備高速成長(zhǎng)的中小創(chuàng)公司卻大幅下跌。此后，“藍(lán)籌風(fēng)”越刮越大，在各大板塊開始普跌的背景下，唯獨(dú)保險(xiǎn)、銀行逆勢(shì)飄紅。A股市場(chǎng)走出了極度分化的“一九”行情，似有2014年末尾藍(lán)籌股行情爆發(fā)的前兆。
有意思的是，近期市場(chǎng)風(fēng)格又出現(xiàn)了微妙的變化，藍(lán)籌股“扎堆”的上證50指數(shù)上周后三日連續(xù)下跌。而6月以來，中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻迎來觸底反彈，資金流入明顯，科技股、老妖股等昔日熱門股代表輪番登場(chǎng)。
那么，在二季度最后十個(gè)交易日中，擺在投資者面前的到底是行情再次迎來風(fēng)格切換，還是曇花一現(xiàn)？
長(zhǎng)城證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師汪毅認(rèn)為，在四季度前，市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)一種大幅分化、弱勢(shì)震蕩的結(jié)構(gòu)性行情。這種結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)在短期內(nèi)不容易被打破，因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)下降到較低的位置，存量資金在價(jià)值股和龍頭股上抱團(tuán)取暖，此時(shí)的抱團(tuán)是具有忠誠(chéng)性的。
持有這一觀點(diǎn)的并非只是券商，滬上一位公募投資總監(jiān)指出，分化不僅將持續(xù)，在前期上漲的品種中還將呈現(xiàn)新的分化。他解釋，前期漲幅較好的公司中，部分公司市盈率已達(dá)到30多倍，但其成長(zhǎng)性并未達(dá)到這一高度，股價(jià)已被高估，而另一些公司的估值與海外同類公司相比仍偏低，更重要的是，其成長(zhǎng)性還不低。
看遠(yuǎn)一點(diǎn)，市場(chǎng)下一步將如何走？一位知名私募合伙人指出，未來較長(zhǎng)一段內(nèi)，市場(chǎng)將仍以震蕩為主，中小創(chuàng)公司下跌之路并未走到頭。
一家大型公募的基金經(jīng)理則認(rèn)為，綜合海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，股市短期有望弱反彈，但中期仍是震蕩格局。
堅(jiān)持價(jià)值淡化主題
在大趨勢(shì)尚未明朗前，機(jī)構(gòu)們對(duì)未來的操作也出現(xiàn)了一定分歧。“一旦市場(chǎng)形成某種趨勢(shì)，配置品種相對(duì)來說較為容易，但在目前震蕩格局市場(chǎng)背景下，操作是最難的，與其這樣，不如放棄、等待?！鄙鲜鏊侥几袊@。
不過，也有機(jī)構(gòu)持有較為積極的態(tài)度。在采訪過程中，記者了解到，不少公募投資總監(jiān)對(duì)三季度行情仍表示看多。在具體操作上，上述公募投資總監(jiān)認(rèn)為，短期內(nèi)，一些確定性較強(qiáng)、估值偏低的龍頭仍可持續(xù)加倉，比如家電行業(yè)。但對(duì)于另一些估值較高的藍(lán)籌股，即便長(zhǎng)期看好，也需進(jìn)行減倉，可以等到便宜的時(shí)候再買回來。
談及具體配置，該總監(jiān)認(rèn)為，可選擇傳媒行業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)、新能源汽車行業(yè)及蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等。就新能源汽車來說，隨著新能源汽車電動(dòng)化、特別是發(fā)展空間巨大的汽車電子化，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上諸如電池、汽車顯示屏、傳感器等消費(fèi)電子概念公司值得關(guān)注，這一變化屬于技術(shù)革新帶來的消費(fèi)升級(jí)。
汪毅則認(rèn)為，接下來整體應(yīng)該淡化純主題概念，堅(jiān)持價(jià)值行業(yè)配置。在此宗旨下，他指出，結(jié)合“兩高三低”，即高景氣度、高行業(yè)集中度、低估值、低利率敏感度、低配置等五個(gè)維度分析，建議重點(diǎn)關(guān)注傳媒行業(yè)、航空運(yùn)輸行業(yè)、食品飲料中的二線白酒和屠宰肉制品行業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)、非銀行業(yè)、家用電器行業(yè)、電子元器件行業(yè)。
在采訪專業(yè)人士過程中，記者感受最深的是，技術(shù)派開始觀望，成長(zhǎng)派選擇轉(zhuǎn)向價(jià)值以求穩(wěn)健收益，價(jià)值派則更堅(jiān)定自己的理念，從這一角度來看，現(xiàn)在談?wù)擄L(fēng)格再度切換為時(shí)尚早，以優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股為代表行情或仍將繼續(xù)。
