上周五，深交所作出終止欣泰電氣股票上市的決定，由此，欣泰電氣成為創(chuàng)業(yè)板第一家退市的公司，也是中國(guó)資本市場(chǎng)第一家因欺詐發(fā)行而退市的公司。筆者認(rèn)為，欣泰電氣創(chuàng)造的兩個(gè)第一只是一個(gè)開始，接下來(lái)還會(huì)有第二家、第三家陸續(xù)出現(xiàn)，因?yàn)椤坝羞M(jìn)有出”才是一個(gè)健康證券市場(chǎng)的常態(tài)。
多年來(lái)，A股市場(chǎng)的退市制度一直飽受詬病，一個(gè)重要原因是退市率持續(xù)偏低，這與境外成熟市場(chǎng)的整體退市率相對(duì)偏高形成了很大的反差。比如，美國(guó)納克達(dá)斯市場(chǎng)的平均退市率約為8%，其他境外成熟市場(chǎng)的平均退市率也在6%左右，基本上實(shí)現(xiàn)了上市公司退市的常態(tài)化。
數(shù)據(jù)顯示，自1999年以來(lái)，A股共有106家公司退市(包含B股)，若剔除吸收合并的股票以及B股以外，有61家A股公司因虧損、欺詐或重大信披違法等原因被退市。這一數(shù)據(jù)相較于成熟資本市場(chǎng)6%以上的年退市率還有很大的差距。
市場(chǎng)只有保持在一個(gè)有進(jìn)有出、動(dòng)態(tài)平衡的合理狀態(tài)，才能保持良好的生態(tài)和活潑的生機(jī)，在新舊交替中，為市場(chǎng)騰出更多的空間，否則必將運(yùn)行不良。
因此，筆者認(rèn)為，退市制度作為資本市場(chǎng)一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性制度，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度對(duì)于推動(dòng)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制的形成具有重大意義，對(duì)于那些重大違法公司，資本市場(chǎng)必須采取“零容忍”的態(tài)度，堅(jiān)決執(zhí)行重大違法強(qiáng)制退市制度，將其清除資本市場(chǎng)。不但能夠使資本市場(chǎng)得以進(jìn)行正常的新陳代謝，而且還有利于提高上市公司的整體質(zhì)量，并從源頭上保護(hù)中小投資者的切身利益。只有真正樹立退市制度的權(quán)威性和嚴(yán)肅性，退市率過(guò)低、當(dāng)退不退等問(wèn)題才能得到真正解決，退市制度改革的紅利才能惠及股市。
