7月起投資者適當性管理制度實施后，全民炒股時代將終結(jié)？
對此，證監(jiān)會投資者保護局局長趙敏6月26日晚間在參加央視財經(jīng)評論時指出，這些觀點是誤讀。
據(jù)證券時報網(wǎng)報道，過去投資者參與市場買賣交易是有制度安排的，新規(guī)實施后，規(guī)則和過去的交易制度是有銜接，在實施的時候會有相應安排，不會一刀切，會有區(qū)別對待。當前投資者可以買股票，新規(guī)后仍然可以買賣股票，投資交易不會受到限制。對于新開戶的投資者，機構(gòu)依然會了解投資者基本情況，對于風險低的投資者，仍然可以交易股票，而對于投資者要投資新的種類產(chǎn)品和享受新的服務時，會有風險評估和建議。
據(jù)趙敏介紹，投資者適當性從2007年開始陸續(xù)在基金銷售、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨等領域?qū)嵤诵木褪前押线m的產(chǎn)品賣給合適的投資者，規(guī)范的是證券機構(gòu)的行為，需要對投資者風險偏好等進行分類，將產(chǎn)品分級，由機構(gòu)進行匹配。在這過程中，機構(gòu)有義務，投資者也有義務，需給機構(gòu)提供真實的資料，以便對投資者的風險承受能力進行判斷。
此前的6月20日，澎湃新聞（www.thepaper.cn）曾報道，近日，中國證券業(yè)協(xié)會向多家券商發(fā)布《證券機構(gòu)投資者適當性管理實施指引（征求意見稿）》（以下簡稱：《征求意見稿》），對金融機構(gòu)產(chǎn)品或服務進行了5類劃分，與之相對應的，對投資者也將進行5類劃分，明確不同風險承受能力等級的投資者需按照相關風險等級的產(chǎn)品或服務進行投資。
按照《征求意見稿》，A股的投資屬于中風險產(chǎn)品。有報道據(jù)此解讀稱，只有《投資者風險承受能力問卷》得分在37分以上的穩(wěn)健型、積極型和激進型的投資者，可以參與A股投資，得分在37分以下的保守型、謹慎型的投資者可能將“無緣”炒股。
這一解讀可能有失偏頗。有接近監(jiān)管部門的知情人士當時即對澎湃新聞稱，即便投資者評級不夠格“炒股”，仍可以通過簽署不適當警示書的方式“堅持購買”，因此“影響不大”。
有券商人士也向澎湃新聞表示，一方面，該辦法實施“新老劃斷”，并不影響原先的投資者；而對于新開業(yè)務的投資者，如若“跨級購買”，可簽署不適當警示書，即書面簽署知曉風險的文件，同時需要“雙錄（錄音錄像）”。另一方面，做《投資者風險承受能力問卷》并無次數(shù)限制，投資者的風險等級不夠格購買A股的，可多次嘗試以“做”到合格。
此前，證監(jiān)會發(fā)布將于今年7月1日正式實施的《證券期貨投資者適當性管理辦法》明確，將投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者，普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護。
在6月26日做客《央視財經(jīng)評論》時，趙敏表示，“小國九條”中第一條就要建立投資者適當性管理制度，證券市場是風險市場，投資者風險承受能力不同，銷售的產(chǎn)品風險也不同，希望在這個市場中通過匹配能夠買到風險匹配的產(chǎn)品，這是國際通行做法。同時，這也不是一個新的制度，2007年實施過，此次頒布的規(guī)則是對之前規(guī)范的提升，強化中介機構(gòu)的義務和法律責任。
中國證券業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長歐陽昌瓊當天在做客《央視財經(jīng)評論》時表示，新的管理辦法是對以前的適當性管理工作的總結(jié)，會有一些新的變化。從經(jīng)營機構(gòu)來講就是三句話：了解你的客戶、了解你的產(chǎn)品，把合適的產(chǎn)品推薦給合適的投資者。
據(jù)證券時報網(wǎng)報道，中金公司黨委書記楊新平在做客《央視財經(jīng)評論》時表示，投資者適當性管理制度對中小投資者是利好，此次的新規(guī)明確了經(jīng)營機構(gòu)的責任和義務，實際上是把有限的資源向投資者傾斜。此次規(guī)則把投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者，對專業(yè)投資者就不需要揭示過多風險，而普通投資者，機構(gòu)就需要幫助投資者分析風險承受能力。
