中國(guó)園林網(wǎng)3月29日消息：生態(tài)環(huán)境建設(shè)行業(yè)“狀元企業(yè)”:公司是中國(guó)少數(shù)具有全面生態(tài)修復(fù)技術(shù)的園林建設(shè)龍頭企業(yè)之一。生態(tài)修復(fù)和傳統(tǒng)園林綠化業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng),確保企業(yè)高增長(zhǎng)。
生態(tài)環(huán)境建設(shè)行業(yè)壁壘高,市場(chǎng)蛋糕不斷做大:作為新興行業(yè)之一,生態(tài)修復(fù)工程領(lǐng)域行業(yè)壁壘較高,其中技術(shù)壁壘、行業(yè)資質(zhì)和管理水平是最重要的三個(gè)因素。我們預(yù)計(jì)2010年國(guó)家生態(tài)環(huán)境建設(shè)投資將達(dá)到1780億元,其中生態(tài)修復(fù)投資總額為560億元,未來年復(fù)合增長(zhǎng)率近20%,巨大市場(chǎng)以及公司自身強(qiáng)大核心競(jìng)爭(zhēng)力保障其生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)未來實(shí)現(xiàn)年均20%以上高成長(zhǎng)。
生態(tài)修復(fù)以外的地產(chǎn)景觀和市政園林業(yè)務(wù)將繼續(xù)快速發(fā)展:城市化進(jìn)程加速、市政園林持續(xù)高景氣以及公司的設(shè)計(jì)施工一體化將繼續(xù)推動(dòng)公司園林綠化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)年均12%以上的高增長(zhǎng)。
IPO后取長(zhǎng)補(bǔ)短,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)一體化:IPO后公司將提升接單能力,加大研發(fā)投入確保技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),同時(shí)發(fā)展苗圃實(shí)現(xiàn)苗木自給,完善產(chǎn)業(yè)鏈。
公司主要風(fēng)險(xiǎn)來自于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)以及自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等。
預(yù)計(jì)公司10、11、12年全面攤薄EPS為1.00元、1.94元、3.09元,建議申購(gòu)價(jià)格區(qū)間為65元(較估值中樞折價(jià)10%)~75元,相當(dāng)于12年21倍-25倍PE。
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(來源：申銀萬國(guó)證券股份有限公司)