投資要點：
具完整產業(yè)鏈的生態(tài)修復和園林綠化公司
公司是專業(yè)從事生態(tài)修復和園林綠化工程施工、苗木種植、綠化養(yǎng)護、園林景觀設計和技術研發(fā)的高新技術企業(yè)。公司擁有城市園林綠化企業(yè)壹級、風景園林工程設計專項甲級等專業(yè)資質，目前已形成集“生態(tài)修復和園林綠化技術研發(fā)-抗性苗木生產與繁育-規(guī)劃設計-工程施工-養(yǎng)護”為一體的完整產業(yè)鏈，能夠為客戶提供一體化的生態(tài)環(huán)境建設整體解決方案，是生態(tài)修復和園林綠化領域的優(yōu)秀企業(yè)之一。
募投項目提升公司資金實力
募集資金擬投資于生態(tài)建設工程機械裝備購置項目、天津綠茵生態(tài)研發(fā)中心、補充工程施工業(yè)務營運資金。募集資金到位后將陸續(xù)投入募投項目建設，公司的資金實力將快速提升，資產結構有效優(yōu)化，公司的抗風險能力和核心競爭力都將到明顯增強。
盈利預測
根據(jù)募投項目建設進度情況，我們預計2017、2018年歸于母公司的凈利潤分別為2.06億元和2.31億元，同比增速分別為19.55%和12.42%，相應的稀釋后每股收益為2.57元和2.89元。
定價結論
本次發(fā)行前公司總股本為6000萬股，本次擬發(fā)行2000萬股，占發(fā)行后公司總股本的25.00%。公司發(fā)行價格為42.01元/股。綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司的成長性，我們認為給予公司合理估值定價為89.92-102.76元，對應2017年每股收益的35-40倍市盈率。
