中國園林網(wǎng)8月5日消息：北方生態(tài)修復(fù)近十年成效顯著,未來生態(tài)修復(fù)投資有望進(jìn)一步增加。過去十年,內(nèi)蒙古積極推進(jìn)植樹造林、退牧還草以及風(fēng)沙治理專項工程,累計投資超過500億元,極大改善了內(nèi)蒙古生態(tài)環(huán)境。目前內(nèi)蒙古PPP項目總投資、人均投資較全國均偏低,生態(tài)環(huán)境類投資較少,未來一兩年生態(tài)治理類的項目可能會加速出臺。
蒙草抗旱技術(shù)最適宜北方生態(tài)修復(fù),最有望受益于內(nèi)蒙古生態(tài)修復(fù)市場爆發(fā)。蒙草具備抗逆性強(qiáng)的特點(diǎn),更適宜在北方干旱缺水環(huán)境用于生態(tài)修復(fù)。
作為內(nèi)蒙古唯一一家生態(tài)環(huán)保上市公司,公司市場覆蓋內(nèi)蒙全境,技術(shù)有優(yōu)勢,有望在市場爆發(fā)中分到最大的蛋糕,同時兼具外延擴(kuò)張的可能性。
應(yīng)收賬款不足懼,公司增長有保障。市場對公司的擔(dān)憂主要是盈利的可持續(xù)性。保守估計,只要能夠維持現(xiàn)有應(yīng)收賬款回收的速度,公司所擁有的流動資金規(guī)模足以支撐公司實現(xiàn)每年10%左右的增速。2015年公司采取多種舉措增加了信貸資金來源,為未來五年快速發(fā)展做好了充足準(zhǔn)備。
盈利預(yù)測與投資建議:我們預(yù)測公司2016-2018年主營業(yè)務(wù)收入分別為208億、242億、276億元;每股收益分別為020、023、025元?？紤]公司有望受益于內(nèi)蒙古PPP項目大爆發(fā),加上公司在生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域確有獨(dú)到修復(fù)技術(shù),外延持續(xù)擴(kuò)張也可預(yù)期,我們給予公司12個月目標(biāo)價10元,首次覆蓋給予“強(qiáng)烈推薦”評級。
風(fēng)險提示:1)應(yīng)收賬款回款速度放慢;2)公司PPP項目拿單規(guī)模低于預(yù)期。
(來源：平安證券有限責(zé)任公司)
