維持鐵路設備行業(yè)“增持”評級
近日中鐵總不再堅持“復興號”動車組列車降價20%的要求，改為保持年均降價幅度3%-5%之間，新造車輛將優(yōu)先用于京滬高鐵和在建的京張高鐵。
國金證券認為復興號采購價格降價幅度收窄，有利軌交產業(yè)長期發(fā)展；采購價格商定之后，動車組招標有望加速落地，利好軌交裝備板塊。京滬高鐵預計9月提速至350km/h，高鐵提速有望由點及面逐步展開，帶動配套設備的采購和運營維護需求增長；提速還將來動車組加密需求，預計十三五動車組年均需求量約330列。重點推薦整車及細分領域龍頭：中國中車（整車制造龍頭）、康尼機電（軌交門系統(tǒng)龍頭、參與標動研發(fā)試制）、神州高鐵（機車車輛運行維護）、世紀瑞爾（鐵路行車安全監(jiān)控系統(tǒng)）、鼎漢技術（軌交電源系統(tǒng)）、春暉股份（高鐵動車給水衛(wèi)生系統(tǒng)）、永貴電器（軌交連接器龍頭）。
園林景氣度維持高位 首推園林+PPP
1）園林/PPP龍頭中報喜人，證實誤解證偽質疑，園林/PPP中報可期：①8月11日，東方園林發(fā)布半年報，2017年H1實現(xiàn)營收/凈利/扣非凈利49.84/4.68/5.86億元，同比增長70.8%/57.4%/129.4%，大幅超預期，主要系PPP訂單加速落地所致，我們認為園林龍頭的內生增長超預期高增印證園林+PPP景氣度，證實了市場對于PPP的誤解，市場的悲觀預期或將扭轉；②2017H1公司實現(xiàn)收款37.3億元，收現(xiàn)比維持在75%的較高比例，高速擴張中經營性現(xiàn)金流維持正流入，市場上關于園林/PPP的回款不佳質疑證偽；③從訂單來看，2017年上半年鐵漢生態(tài)70億元（+49%）/龍元建設170億元（+43%）/棕櫚股份107億（去年同期僅中標5億）；業(yè)績預告來看，棕櫚股份預增61%，文科園林預增50%~80%，美尚生態(tài)預增50%-75%，龍元建設中報預增70%-80%，PPP核心標的中報可期；
2）訂單高增再證園林業(yè)高景氣度：上周東方園林中報17.2億PPP項目，鐵漢生態(tài)預中標10億PPP項目，岳陽林紙簽署50億框架協(xié)議（含七彩森林PPP項目），核心標的訂單情況再證園林+PPP景氣度；
3）①首推PPP+園林：東方園林/鐵漢生態(tài)/美尚生態(tài)/岳陽林紙，關注：乾景園林/棕櫚股份/蒙草生態(tài)；此外可關注②PPP+設計：中設集團/蘇交科；③PPP+軌交：騰達建設/隧道股份；④推薦PPP平臺公司：龍元建設；⑤推薦PPP+智慧城市：達實智能。
