上周回顧:1)商務(wù)部:上半年,對(duì)外直接投資3311億元,下降42.9%,有效遏制非理性對(duì)外投資;2)7月份PPI同比上漲5.5%,上期值5.5%;CPI同比上漲1.4%,上期值1.5%;3)全國(guó)1-7月一般公共預(yù)算收入11萬億元,同比增長(zhǎng)10%,國(guó)有土地使用權(quán)收入同比增長(zhǎng)37.2%;4)1-7月份50個(gè)城市土地成交面積同比增兩成,北京出讓金首次破千億居首;5)1-7月中國(guó)進(jìn)出口額同比增長(zhǎng)18.5%,“一帶一路”沿線國(guó)家增幅較大;6)全國(guó)首套房貸平均利率升至4.99%,超九成銀行無優(yōu)惠;7)央行發(fā)布二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告,并要求繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策;8)國(guó)企加快剝離非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),年底前將完成總體進(jìn)度70%;9)中國(guó)雄安建設(shè)投資集團(tuán)有限公司已成立,河北省人民政府為唯一股東。
本周觀點(diǎn):本周我們繼續(xù)推薦PPP和基建央企,并關(guān)注雄安主題催化。PPP方面,我們認(rèn)為未來發(fā)展沒有問題,個(gè)股業(yè)績(jī)也不是問題,東方園林上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)57.40%,扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)129.41%,大幅超市場(chǎng)預(yù)期,PPP龍頭再次向市場(chǎng)傳遞信心。雄安方面,中國(guó)雄安建設(shè)投資集團(tuán)有限公司已成立,河北省人民政府為唯一股東,這也意味雄安新區(qū)建設(shè)推進(jìn)有望加速,將較快進(jìn)入落地階段。個(gè)股方面,我們推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、棕櫚股份、金螳螂及大盤央企和地方國(guó)企等,關(guān)注杭蕭鋼構(gòu)等。
1)PPP龍頭業(yè)績(jī)超預(yù)期,PPP再迎催化:PPP龍頭-東方園林中報(bào)業(yè)績(jī)大幅超市場(chǎng)預(yù)期,也折射出PPP模式發(fā)展或許比大家想象得更加樂觀。我們一直強(qiáng)調(diào)PPP模式是未來發(fā)展的大趨勢(shì),短期的擾動(dòng)不影響長(zhǎng)期的發(fā)展。目前,PPP立法在推進(jìn),第四批示范項(xiàng)目也處于申報(bào)階段,銀行融資也正在迎來改善,對(duì)于PPP的前景我們有理由更樂觀些。此外,經(jīng)歷了一段時(shí)間的回調(diào),相關(guān)公司估值都相對(duì)較低,多數(shù)園林公司2017年估值在22倍左右,配置價(jià)值明顯。個(gè)股方面,重點(diǎn)推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、棕櫚股份、東方園林等。
2)基建央企訂單高速增長(zhǎng),員工激勵(lì)加速業(yè)績(jī)釋放:上半年基建央企新簽訂單實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng),我們認(rèn)為行業(yè)集中度將提升,基建央企訂單增長(zhǎng)可持續(xù);此外,央企層面改革推進(jìn),訂單轉(zhuǎn)化有望加快,中國(guó)建筑中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%以上,相比Q1增速有提升。我們推薦中國(guó)建筑、葛洲壩、中國(guó)交建、中國(guó)電建、兩鐵等。
上周市場(chǎng)回顧
1、行業(yè):本周大盤下跌1.64%,創(chuàng)業(yè)板上漲1.31%,建筑行業(yè)下跌1.36%,在整個(gè)市場(chǎng)中表現(xiàn)居中;子行業(yè)中除鋼結(jié)構(gòu)(4.6%)和化學(xué)工程(1.4%)之外,其余大部分板塊下跌,其中跌幅較大的鐵路工程(-2.9%)、路橋施工(-2.5%)和水利工程(-2.0%)。
2、個(gè)股:漲幅前五股票分別為啟迪設(shè)計(jì)(23.58%)、富煌鋼構(gòu)(20.51%)、城地股份(12.63%)、杭蕭鋼構(gòu)(12.28%)和建科院(8.77%);跌幅前五的公司分別為西藏天路(-10.69%)、雅百特(-10.42%)、中毅達(dá)(-8.30%)、華鐵科技(-7.14%)和亞翔集成(-6.89%)。
3、其它:本周共有3家公司發(fā)生重要股東增減持,5家公司發(fā)生大宗交易,蒙草生態(tài),總成交額6314.75萬元;中設(shè)集團(tuán),總成交額1541.85萬元;中國(guó)中鐵,總成交額223.08萬元;神州長(zhǎng)城,總成交額222.6萬元;方大集團(tuán),總成交額1902.53萬元。
