每年8月，對(duì)3000多家上市公司以及10000多家新三板公司來說，是一年中半年報(bào)集中披露的窗口期。
就在本周，證監(jiān)會(huì)也發(fā)布了對(duì)各分市場領(lǐng)域今年以來運(yùn)行情況的匯總分析，市場將這一信息披露看做是2017年證監(jiān)會(huì)的半年報(bào)。
在先期發(fā)布的幾項(xiàng)成績單中，分別涉及并購重組市場、A股二級(jí)市場以及新三板市場。
“市場應(yīng)該仔細(xì)研讀證監(jiān)會(huì)這份半年報(bào)，每一項(xiàng)分市場領(lǐng)域的評(píng)述都有一些可以挖掘和預(yù)測的信息量。” 一位滬上大型券商資深保代8月15日指出。
此外，“半年報(bào)”也在一定程度上預(yù)示了證監(jiān)會(huì)下半年監(jiān)管工作的動(dòng)向。
并購重組四方向
首先是上市公司并購重組市場，證監(jiān)會(huì)給予了“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)取得明顯成效”評(píng)價(jià)。
對(duì)此，東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示認(rèn)同：“目前單個(gè)企業(yè)的利潤在收縮，行業(yè)有整合的需求，并且整合以后可能有更低的成本和更好的協(xié)同效應(yīng)，來為整個(gè)市場提供產(chǎn)品、供應(yīng)產(chǎn)能，所以并購重組在當(dāng)前結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過程中起到一個(gè)很重要的作用?！?/p>
值得注意的是，證監(jiān)會(huì)在此次信息披露中也一同明確了其目前支持的四項(xiàng)并購重組方向，即國企改革、一帶一路建設(shè)、推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及供給側(cè)改革。
“實(shí)際上這些方向的核心要素就是目前的市場有需求，如果并購是能夠真實(shí)升級(jí)制造業(yè)的，在‘一帶一路’等方面能夠提供一些開闊性的資源獲取方式的，那這些就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了重要的支持作用，是目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境下的一種必需品，所以在這些方面應(yīng)該是能夠得到一些支持的?！鄙塾钫J(rèn)為。
而此次的表態(tài)也與證監(jiān)會(huì)主席劉士余在出席證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員大會(huì)時(shí)的講話相吻合。
劉士余此前講到，證券公司不能只盯著承銷保薦，更要在并購重組、盤活存量上做文章，為國企國資改革、化解過剩產(chǎn)能、“僵尸企業(yè)”的市場出清、創(chuàng)新催化等方面提供更加專業(yè)化的服務(wù)，加快對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的支持力度。
值得注意的是，包括此次證監(jiān)會(huì)公布的并購重組市場“半年報(bào)”在內(nèi)，監(jiān)管層已經(jīng)在短短數(shù)月內(nèi)連續(xù)多次釋放了針對(duì)并購重組市場的表態(tài)。
連續(xù)的積極表態(tài)也充分反饋在審核端。相比2017年上半年并購重組審核進(jìn)度緩慢，6月份起并購重組市場突然升溫，審核明顯提速。
數(shù)據(jù)顯示，6月1日至今，不到兩個(gè)月的時(shí)間，證監(jiān)會(huì)已審核申請(qǐng)47起，而今年前五個(gè)月的總共審核數(shù)量也不過52起。僅僅在7月份，并購重組委先后共召開8次審核會(huì)，上會(huì)了21家上市公司。8月份至今，重組委也已經(jīng)完成了兩次審核會(huì)。
“按照現(xiàn)在并購重組市場的體量及其承擔(dān)的功能，這個(gè)市場是不可能一直被擱置的。證監(jiān)會(huì)從去年下半年開始一直在規(guī)范這個(gè)市場，到目前已經(jīng)出現(xiàn)了成效，下半年的并購重組市場會(huì)有很多重磅的案例出現(xiàn)?！敝薪鸸就缎胁康囊晃蝗耸?月16日表示。
IPO大年可期
除了并購重組市場， A股市場的運(yùn)行情況也是市場各方關(guān)注的焦點(diǎn)。在 A 股二級(jí)市場的“半年報(bào)”中，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為今年以來我國股市總體運(yùn)行平穩(wěn)。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，前7個(gè)月，上證綜指、深證成指、中小板指分別上漲5.46%、3.22%和9%。大盤藍(lán)籌指數(shù)表現(xiàn)良好，上證50、滬深300指數(shù)分別上漲15.36%和12.92%，漲幅高于同期道瓊斯工業(yè)（10.77%）、標(biāo)普500（10.34%）等境外主要藍(lán)籌指數(shù)。
與此同時(shí)，前7個(gè)月，上證綜指在3000點(diǎn)至3300點(diǎn)之間窄幅波動(dòng)，區(qū)間振幅8.98%，明顯小于去年同期，處于較低水平。同期，深證成指在9700點(diǎn)至10700點(diǎn)之間運(yùn)行，波動(dòng)也較小。
在這種環(huán)境之下，證監(jiān)會(huì)透露，市場運(yùn)行內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)，股市異常波動(dòng)期間為穩(wěn)定市場所采取的臨時(shí)性政策措施已全部退出。
“這些表述也再次證明今年市場進(jìn)入了一個(gè)正常的狀態(tài)，這幾年的應(yīng)急舉措可能慢慢退出歷史舞臺(tái)了?！鄙塾嗾J(rèn)為。
此次二級(jí)市場“半年報(bào)”不僅披露了救市措施全面退出，或也將成為市場判斷 IPO 發(fā)審節(jié)奏調(diào)整的重要依據(jù)。
“總體運(yùn)行平穩(wěn)”這一表述被一些市場人士認(rèn)為是 IPO 審核節(jié)奏延續(xù)的背景基調(diào)。
“這是 IPO 發(fā)審節(jié)奏保持現(xiàn)有節(jié)奏的重要背景基調(diào)，盡管IPO審核速度跟股市之間其實(shí)沒有明顯量化的關(guān)系，但是市場的情緒還是比較擔(dān)心市場波動(dòng)影響IPO常態(tài)化?！鄙塾畋硎?。
事實(shí)上，記者統(tǒng)計(jì)了近2個(gè)月 IPO 批文發(fā)放速度后發(fā)現(xiàn)，在市場就 IPO 發(fā)審節(jié)奏出現(xiàn)討論后，證監(jiān)會(huì)一度將每周批文發(fā)放數(shù)量調(diào)至4-6家。但7月10日，IPO 批文發(fā)放的數(shù)量又回到了9家的高位。截至目前，IPO 批文發(fā)放的速度依舊保持著這一節(jié)奏。
“市場運(yùn)行平穩(wěn)就是對(duì) IPO 發(fā)審節(jié)奏的最大利好，對(duì)資本市場而言，今年毫無疑問將是 IPO 的大年?！币晃恍聲r(shí)代證券投行部的人士8月16日對(duì)記者表示。
