中國園林網9月23日消息：事項:公司公告成為《界首市園林綠化工程施工、管養(yǎng)一體化項目》第一中標候選人,該項目包含約42個單體項目,項目整體建設期6-8年+單個項目(質保期2年+管養(yǎng)護期2年),投資預算總額為42.8億元,約占公司2014年收入的393.38%。目前處于公示期,尚待正式中標及簽訂合同。
巨額項目為未來業(yè)績提供保障。該項目有利于公司拓展在安徽的市政園林市場,完善區(qū)域布局。此次項目數(shù)額巨大且持續(xù)時間較長,若順利中標并開工將為公司未來數(shù)年的業(yè)績提供保障。項目中包含兩年免費養(yǎng)護,此后數(shù)年的養(yǎng)護業(yè)務亦將為公司貢獻增量業(yè)績。
收購恒潤科技進軍實景娛樂,模式升級潛力極大。公司收購恒潤科技,從4D影院及特種電影拍攝拓展數(shù)字院線業(yè)務,并切入主題文化創(chuàng)意業(yè)務。未來將借助上市公司資金、施工等資源,繼續(xù)開拓主題公園增量及存量升級市場,并挖掘自然景區(qū)和城市綜合體的潛在市場。
公司投關活動記錄亦披露恒潤科技有望與境外優(yōu)質IP企業(yè)深度合作,進行獨占性開發(fā)及后期衍生品開發(fā),亦在推動VR互動體驗產品研發(fā)及內容制作。
積極開拓PPP模式,設立產業(yè)并購基金打造生態(tài)人文體驗產業(yè)鏈。
公司積極開拓PPP模式,簽署眉山岷東新區(qū)和合肥肥西縣53.5億元PPP合作框架協(xié)議,后續(xù)具體項目訂單有望落地。股權激勵行權要求劃定業(yè)績底線。近期公司與清科投資設立5億元產業(yè)并購基金,對成長期和成熟期的旅游、文化娛樂及大健康行業(yè)標的進行股權投資和培育,公司擇優(yōu)收購,未來將打造生態(tài)景觀、文化旅游于一體的產業(yè)鏈。
投資建議:我們預測公司2015/2016/2017年EPS分別為0.51/0.70/0.94元,采取分部估值,公司主業(yè)給予43億目標市值(2015年30倍PE),恒潤科技給予20億元目標市值,目標總市值63億元,對應19.3元目標價,買入-A評級。
風險提示:應收賬款風險,新業(yè)務轉型風險,簽約不確定性風險。
(來源：安信證券)