種種跡象顯示，新股發(fā)行常態(tài)化持續(xù)推進(jìn)，在滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的同時(shí)，也正在給一二級(jí)市場(chǎng)帶來正向反饋效應(yīng)：市場(chǎng)的估值結(jié)構(gòu)趨向于合理，打新的制度套利空間正在逐漸消失，一些次新股甚至正在臨近破發(fā)邊緣。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算，2017年以來，A股共計(jì)進(jìn)行了299宗IPO，共計(jì)募集資金1480億元。而從新股上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，2017年以來，滬深兩市共計(jì)有312只新股正式登陸A股，由于新股上市后的連續(xù)漲停交易日個(gè)數(shù)減少，開板速度正在日益加快，上述310只新股上市以來的平均漲幅僅為110.89%。
一方面，新上市個(gè)股的開板速度正在顯著加快。8月9日，勘設(shè)股份登陸上交所，而僅僅兩個(gè)交易日后的8月11日，這只新股就打開了漲停。除上述公司外，岱美股份、雙一科技、海特生物、綠茵生態(tài)、電連技術(shù)上市后漲停板數(shù)量均只有兩三個(gè)。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年以來上市交易的新股中，連續(xù)漲停交易日數(shù)低于5天(不含5天)的新股數(shù)量已經(jīng)高達(dá)38只。
另一方面，隨著新股的快速開板以及開板之后可能出現(xiàn)的連續(xù)下跌，一些個(gè)股股價(jià)甚至正在快速迫近發(fā)行價(jià)格，新股破發(fā)似乎就在不遠(yuǎn)處。以賽托生物為例，今年1月6日，該公司正式登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)格為40.29元，發(fā)行市盈率為22.99倍。經(jīng)歷了五連板之后，該公司1月13日即開板并暴跌10%。截至8月25日收盤，賽托生物收?qǐng)?bào)于47.30元/股，距離發(fā)行價(jià)并不遙遠(yuǎn)。太平鳥、上海環(huán)境等個(gè)股情形類似。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年以后上市的312只新股中，截至8月25日收盤，其當(dāng)前股價(jià)和發(fā)行價(jià)格相比，已經(jīng)有11只漲幅小于44%。
對(duì)于參與打新的投資者而言，新股的快速開板這意味著制度性套利空間正在迅速縮小。
