由于近期主要市場指數(shù)的逐漸走好，特別是在上半年A股上市公司業(yè)績同比實現(xiàn)大幅增長的背景下，上證綜指量能顯著放大，指數(shù)一舉突破并站穩(wěn)3300點整數(shù)關(guān)口上方。而據(jù)上市公司在8月1日至8月31日之間的公告顯示，統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)二級市場重要股東凈增持金額為15.16億元，資金看多意愿依然延續(xù)。通過觀察近期產(chǎn)業(yè)資本的動向，可以明顯發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本對后市的態(tài)度已明顯出現(xiàn)改觀。分析人士表示，由于半年報的披露完畢，三季報預(yù)告料將成為此后市場后期的關(guān)注焦點。在上述背景下，隨著樂觀情緒升溫的延續(xù)，短期來看，后期行情的韌性依然較強。
增持態(tài)勢延續(xù)
上周大盤延續(xù)漲勢，上周五，在銀行、券商、保險等金融權(quán)重股的帶領(lǐng)下，上證綜指收于3331.52，實現(xiàn)9月“開門紅”，并創(chuàng)近20個月以來的新高。從產(chǎn)業(yè)資本依舊做多二級市場的情況來看，A股市場或仍有望看高一線。
在A股的此輪漲勢中，增量資金的推動作用自不待言。其中，產(chǎn)業(yè)資本的凈增持，成為了二級市場中增量資金中的一個重要來源。回顧歷史數(shù)據(jù)，自從去年1月的熔斷行情后，不僅社會資本對A股出現(xiàn)了悲觀的情緒，產(chǎn)業(yè)資本對二級市場的做多情緒也不斷下降。在此期間，A股市場一路保持重要股東凈減持，可謂漲也減持、跌也減持。但這一趨勢終于在今年7月被成功打破，而8月仍然延續(xù)的凈增持態(tài)勢也再度表明場內(nèi)樂觀情緒逐漸上升。
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至8月31日，當(dāng)月共有331只個股公告發(fā)生二級市場重要股東增減持，其中共有146只個股獲得增持，增持市值為90.43億元。遭遇減持的則有165只個股，減持市值為75.11億元。
從產(chǎn)業(yè)資本增持的個股來看，在獲得增持的146只個股中有17只個股的增持金額超過1億元。其中，南京新百最受股東青睞，獲得股東逾20億元的增持，名列增持榜首。此外，獲得增持居前的個股中還有康美藥業(yè)、牧原股份也分別獲得9.17億元和7.99億元的增持。
而在165只遭到減持的個股中居前的有愷英網(wǎng)絡(luò)、陜西煤業(yè)、中材國際。其中減持金額最高的個股是愷英網(wǎng)絡(luò)，其遭減持金額達到10.48億元，其他遭減持的個股金額均未超過10億元。不過，對愷英網(wǎng)絡(luò)的減持行為均發(fā)生在8月22日前，彼時指數(shù)也尚“糾結(jié)”于3200點上方未對3300點關(guān)口實現(xiàn)有效突破。而在減持行為發(fā)生后，愷英網(wǎng)絡(luò)仍出現(xiàn)了一定升幅。
分析人士表示，雖然相較上月在增減持的金額方面雙雙出現(xiàn)下降，但從8月依然延續(xù)的凈增持，以及減持幅度降幅明顯大于增持降幅這兩方面的情況來看，產(chǎn)業(yè)資本對二級市場的做多熱情依舊不減。不過，值得注意的是，上周產(chǎn)業(yè)資本凈增持金額僅為1億元，相較于月初產(chǎn)業(yè)資本的增持意愿出現(xiàn)了一定下降。因此，短線仍需警惕產(chǎn)業(yè)資本在行情回暖的背景下的趁機減持以及其可能造成對部分個股行情演繹的抑制。
業(yè)績改善市場仍可看高一線
隨著半年報收官，據(jù)Wind資訊，滬深兩市共有3343家上市公司公布2017年度半年報，實現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤合計16702.65億元，同比增長17.92%。其中2197家公司上半年業(yè)績同比實現(xiàn)增長，占比70%。分析人士表示，本輪A股升勢的一大推手就是上市公司業(yè)績的普遍改善，而產(chǎn)業(yè)資本此時的火線“增持”，時機可謂是相當(dāng)“精準(zhǔn)”。
中信證券表示，一方面，主要受價格因素影響，以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率回升影響，以周期主線為代表，不少板塊在2017年的盈利預(yù)期是在上調(diào)的。另一方面，權(quán)重板塊銀行在2017年中報披露中盈利增速也普遍超出市場預(yù)期，特別是一些國有大行。因此，基于PPI同比回落速度慢于預(yù)期，且金融板塊盈利優(yōu)于預(yù)期，該機構(gòu)認為上市公司的盈利預(yù)期依然有望改善。
半年報中上市公司的業(yè)績冷暖在近期的A股市場上也得到了反映。據(jù)統(tǒng)計，整個8月滬指累積上漲幅度為2.7%，創(chuàng)九個月以來的最大漲幅，并錄得三連漲。深成指累計上漲3%;創(chuàng)業(yè)板累計上漲6.5%，創(chuàng)去年3月份來最大漲幅。至此，8月申萬一級行業(yè)中全部28個行業(yè)板塊也均實現(xiàn)上漲。在此行情的演繹之下，產(chǎn)業(yè)資本對二級市場的增持也均獲得了可觀收益。
平安證券表示，近年來，產(chǎn)業(yè)資本的放量變化往往被解讀為市場拐點有效信號，其對市場走勢的前瞻也越來越成為了市場的一致共識。由于A股市場的信息不對稱性較強，產(chǎn)業(yè)資本和股東往往掌握更多的公司信息，尤其是對于價格的理解和二級市場有很大的不同，因此其增減持行為也常常是市場價格運行拐點的信號。
而在上市公司業(yè)績普遍改善以及產(chǎn)業(yè)資本重新看好二級市場的背景之下，機構(gòu)對后市的看法也已明顯出現(xiàn)改觀。華創(chuàng)證券指出，整體來看，周期金融依然充當(dāng)市場中流砥柱的角色，但在經(jīng)歷前期普漲后，部分強勢板塊波動幅度加劇。次新股方面，本輪自底部的反彈一方面體現(xiàn)了市場風(fēng)險偏好的回暖，另一方面與政策放松下強勢個股的帶動有關(guān)，由此便促成了新股連板數(shù)量的上升以及短期交易性機會的涌現(xiàn)。因此短期來看，市場韌性依舊，無懼波動。
