上周回顧：1）北京城市總體規(guī)劃獲批：嚴(yán)控城市規(guī)模，支持雄安建設(shè)；2）財政部：前8 月國企利潤總額19114.1 億，同比增21.7%；3）住建部：抓緊起草相關(guān)法規(guī)草案，推動住房租賃管理?xiàng)l例立法；4）北京發(fā)布共有產(chǎn)權(quán)住房規(guī)劃設(shè)計宜居建設(shè)導(dǎo)則；5）房企扎堆特色小鎮(zhèn)，短期難成業(yè)績突破口；6）交通運(yùn)輸部等簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將打造“兩縱一橫”綠色運(yùn)輸線；7）發(fā)改委：國家級新區(qū)要著力激發(fā)民間投資和吸引外資；8）國資委：第三批混改試點(diǎn)企業(yè)不久會推出；9）國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，推動央企加快轉(zhuǎn)型升級；10）發(fā)改委：科學(xué)制定PPP 規(guī)劃，不該上的項(xiàng)目堅決不上。
本周觀點(diǎn)：本周我們繼續(xù)推薦PPP 園林和央企。個股方面，我們推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、文科園林、棕櫚股份及大盤央企和地方國企等，關(guān)注山東路橋、四川路橋、麗鵬股份、金螳螂等。
1）前瞻重要會議，園林板塊有望受益：PPP 悲觀預(yù)期已經(jīng)反映，目前正在發(fā)生邊際改善，宏觀、政策、資金、公司、催化劑等方面都具有支撐；此外，十九大期間可能出臺關(guān)于生態(tài)環(huán)保建設(shè)等方面的政策和指示，PPP 行情有望開啟，園林板塊也將再次受益，一方面因?yàn)閳@林公司PPP 項(xiàng)目占比大，彈性大；另一方面，PPP 模式給園林公司帶來的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他板塊。個股方面，重點(diǎn)推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、棕櫚股份、東方園林等，積極關(guān)注麗鵬股份等。
2）基建央企訂單延續(xù)高增長，改革有望調(diào)動員工積極性：基建央企新簽訂單延續(xù)高速增長，前8 月，中國化學(xué)增速達(dá)55.82%，中國建筑增長26.20%，中國中冶增長26.80%等，我們認(rèn)為未來行業(yè)集中度將處于提升的狀態(tài)，基建央企等綜合實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)訂單增長可持續(xù)；此外，央企層面改革也在推進(jìn)，中國建筑、中工國際、中材國際等公布員工激勵方案，有望調(diào)動員工積極性，提升企業(yè)效率，訂單轉(zhuǎn)化有望加快，業(yè)績增長將更具保障，我們推薦中國建筑、葛洲壩、山東路橋、四川路橋、中國交建、中國電建、兩鐵等
風(fēng)險提示：轉(zhuǎn)型不及預(yù)期，投資下滑，回款風(fēng)險。
上周市場回顧
1、行業(yè)：本周大盤下跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.03%，建筑行業(yè)下跌1.25%，在整個市場中表現(xiàn)居后；子行業(yè)板塊除園林（1.14%）之外，其余板塊均下跌，其中跌幅較大的有房屋建設(shè)（-2.96%）、鋼結(jié)構(gòu)（-2.38%） 等。
2、個股：本周漲幅前五的公司分別為啟迪設(shè)計（17.51%）、鐵漢生態(tài)（9.9%）、延華智能（7.96%）、蒙草生態(tài)（6.78%）和亞泰國際（6.72%）；跌幅前五的公司分別為東方鐵塔（-22.22%）、元成股份（-9.2%）、亞翔集成（-5.8%）、建藝集團(tuán)（-5.59%）和中毅達(dá)（-5.51%）。
3、其它：本周共7 家公司發(fā)生重要股東增減持，包括中衡設(shè)計、龍元建設(shè)、農(nóng)尚環(huán)境、名家匯、棕櫚股份、達(dá)實(shí)智能、粵水電。有6 家公司發(fā)生大宗交易，包括正平股份、富煌鋼構(gòu)、騰達(dá)建設(shè)、瑞和股份、中國鐵建、鴻路鋼構(gòu)。
