廣西成為了四板市場(chǎng)監(jiān)管新規(guī)發(fā)布后全國(guó)首個(gè)成功推進(jìn)地區(qū)四板交易所合并的區(qū)域。除了廣西，天津、黑龍江、江蘇、廣東等區(qū)域也面臨轄區(qū)內(nèi)交易所整合問(wèn)題。
自年初國(guó)務(wù)院頂層設(shè)計(jì)定調(diào)四板市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展至今已近9個(gè)月時(shí)間，四板市場(chǎng)合并終于有區(qū)域?qū)崿F(xiàn)破冰。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，近期廣西壯族自治區(qū)人民政府發(fā)布了關(guān)于明確廣西北部灣股權(quán)交易所股份有限公司為廣西唯一合法的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的通告。該通告也意味著，廣西成為了四板市場(chǎng)監(jiān)管新規(guī)發(fā)布后全國(guó)首個(gè)成功推進(jìn)地區(qū)四板交易所合并的區(qū)域。
交易所合并進(jìn)行時(shí)
無(wú)論是國(guó)務(wù)院頂層設(shè)計(jì)發(fā)布的文件《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的通知》，還是證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布的監(jiān)管政策《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理試行辦法》，轄區(qū)內(nèi)股權(quán)交易場(chǎng)所唯一性都是重要的紅線問(wèn)題。
根據(jù)上述文件的核心內(nèi)容，監(jiān)管層明確了區(qū)域內(nèi)的四板交易所由省級(jí)人民政府實(shí)施管理并公告，同時(shí)向證監(jiān)會(huì)備案。省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市區(qū)域內(nèi)已設(shè)立運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的，不再設(shè)立；尚未設(shè)立的，可設(shè)立一家；已設(shè)立兩家（含）以上的，省級(jí)人民政府要積極穩(wěn)妥推動(dòng)整合為一家。
目前地方政府相繼發(fā)布通知明確轄區(qū)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月10日，已有北京、重慶、四川、遼寧、青海、湖南、海南、寧夏等超過(guò)10個(gè)省市自治區(qū)明確了轄區(qū)內(nèi)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。
但上述地區(qū)有一個(gè)共同的特點(diǎn)，即轄區(qū)內(nèi)此前僅有一個(gè)股權(quán)交易場(chǎng)所，因此并沒(méi)有整合問(wèn)題。
事實(shí)上，在近兩年的時(shí)間里，部分區(qū)域性股權(quán)交易所發(fā)展迅猛，甚至有區(qū)一級(jí)別的地方政府設(shè)立股權(quán)交易所，各種四板交易所背后的利益錯(cuò)綜復(fù)雜，整合區(qū)域內(nèi)交易所面臨的阻力非常大。
“地方四板政策細(xì)則的前提就是明確轄區(qū)內(nèi)交易所的唯一性，整合交易所即是各地方政府首先需要做的事情?！闭憬蓹?quán)交易中心會(huì)員單位澤浩投資的投資總監(jiān)曹剛10月10日對(duì)記者表示。
根據(jù)此次廣西自治區(qū)政府的要求，將確定廣西北部灣股權(quán)交易所股份有限公司為廣西唯一合法的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，這也意味著另一家南寧股權(quán)交易中心將被吸收合并。
至于整合后處置問(wèn)題，廣西政府則要求其他已設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，須停止開(kāi)展新增業(yè)務(wù)，而在公告發(fā)布之前已開(kāi)展的存量業(yè)務(wù)，則由廣西北部灣股權(quán)交易所股份有限公司通過(guò)整合予以妥善處理。
“其他交易所的企業(yè)未來(lái)將統(tǒng)一轉(zhuǎn)至北部灣股權(quán)交易所進(jìn)行掛牌托管?！币晃槐辈繛彻蓹?quán)交易所的內(nèi)部人士10月10日接受采訪時(shí)對(duì)記者表示。
根據(jù)記者的調(diào)查了解，北部灣市場(chǎng)目前有掛牌企業(yè)1131家，托管企業(yè)102家；而截至10月10日，南寧股權(quán)交易中心服務(wù)企業(yè)已超過(guò)1369家，托管企業(yè)18家。兩家交易所合并后的北部灣股權(quán)交易所，將成為一家掛牌企業(yè)規(guī)模超過(guò)2000家企業(yè)的大型基礎(chǔ)證券交易所。
整合博弈論
除了廣西，目前天津，黑龍江，江蘇，廣東等區(qū)域仍面臨轄區(qū)內(nèi)交易所整合的問(wèn)題。
具體而言，轄區(qū)內(nèi)有兩家交易所需要合并的區(qū)域有天津，江蘇和廣東。天津轄區(qū)內(nèi)的交易所為天津股權(quán)交易所和天津?yàn)I海柜臺(tái)交易中心，江蘇轄區(qū)內(nèi)的兩家交易所分別為江蘇股權(quán)交易中心、蘇州股權(quán)交易中心，廣東轄區(qū)內(nèi)的則為廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心、廣州股權(quán)交易中心。
黑龍江轄區(qū)的交易所數(shù)量最多，分別是哈爾濱股權(quán)交易中心、黑龍江綠地股權(quán)金融資產(chǎn)交易中心和北方工業(yè)股權(quán)交易中心。
實(shí)際上，記者了解到部分區(qū)域的政府已在協(xié)調(diào)轄區(qū)內(nèi)的交易所進(jìn)行整合，但情況復(fù)雜，整合進(jìn)程緩慢。
西北地區(qū)一家區(qū)域股權(quán)交易所高層則告訴記者?！坝捎跇I(yè)務(wù)有重合，因此區(qū)域內(nèi)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通常相互之間有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，盡管監(jiān)管層要求合并，但地方政府不提出合并辦法或者協(xié)調(diào)合并，這個(gè)事情就推進(jìn)不下去。”
在此的情況下，廣西此次破冰之舉也為其他地方政府提供了經(jīng)驗(yàn)，例如合并后是關(guān)停另一家交易所，還是幾家交易所的股東合并成一家交易所，以及合并后如何處置其他交易所存量業(yè)務(wù)等。
