上周回顧：1）社科院：初步預(yù)計(jì)2017 年四季GDP 增長(zhǎng)6.7%左右，CPI 上漲1.7%；2）IMF 再上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期 系今年內(nèi)第四次；3）國(guó)慶黃金周期間，全國(guó)樓市整體成交量下滑；4）多城出臺(tái)樓市調(diào)控政策，讓房子真正用來“住”；5）銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)查挪用消費(fèi)貸，防范房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)；6）香港將在年底前與國(guó)家發(fā)改委簽署參與“一帶一路”建設(shè)全面協(xié)議；7）央企前三季利潤(rùn)總額11104.8 億元，效益創(chuàng)歷史最好；8）中國(guó)外匯市場(chǎng)建立人民幣對(duì)外幣同步交收機(jī)制，服務(wù)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。
本周觀點(diǎn)：本周我們繼續(xù)推薦PPP 園林和央企。個(gè)股方面，我們推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、文科園林、棕櫚股份及大盤央企和地方國(guó)企等，關(guān)注山東路橋、四川路橋、麗鵬股份、金螳螂等。
1）生態(tài)環(huán)保預(yù)期反應(yīng)，園林板塊有望受益：下周重要會(huì)議即將召開，考慮到對(duì)于生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域的重視程度，我們預(yù)計(jì)會(huì)議期間相關(guān)政策有望出臺(tái)，結(jié)合此前政策出臺(tái)時(shí)，相關(guān)板塊的市場(chǎng)反應(yīng)，我們認(rèn)為重要會(huì)議有望催化園林板塊行情。此外，PPP 悲觀預(yù)期已經(jīng)反映，目前正在發(fā)生邊際改善。園林公司上半年業(yè)績(jī)和訂單表現(xiàn)亮眼，下半年作為訂單和業(yè)績(jī)釋放的高峰期，園林公司全年表現(xiàn)值得期待。而且，PPP 立法的出臺(tái)以及第四批財(cái)政部示范PPP 項(xiàng)目有望于10 月底-11 月底出臺(tái)，也都將對(duì)相關(guān)板塊有所催化。個(gè)股方面，重點(diǎn)推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、棕櫚股份、東方園林等，積極關(guān)注麗鵬股份、天域生態(tài)、大千生態(tài)、誠(chéng)邦股份等園林次新股。
2）基建央企訂單延續(xù)高增長(zhǎng)，改革有望調(diào)動(dòng)員工積極性：基建央企新簽訂單延續(xù)高速增長(zhǎng)，前三季度，中國(guó)化學(xué)新簽合同597.7 億元，同比增長(zhǎng)56.15%，中國(guó)中冶新簽合同4076.2 億元，同比增長(zhǎng)26.2%，我們認(rèn)為隨著PPP 等模式的推行，未來行業(yè)集中度將處于提升的狀態(tài)，強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)不會(huì)變，基建央企等綜合實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)訂單增長(zhǎng)可持續(xù)；此外，央企層面改革也在推進(jìn)，中國(guó)建筑、中工國(guó)際、中材國(guó)際等公布員工激勵(lì)方案，有望調(diào)動(dòng)員工積極性，提升企業(yè)效率，訂單轉(zhuǎn)化有望加快，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將更具保障，我們推薦中國(guó)建筑、葛洲壩、山東路橋、四川路橋、中國(guó)交建、中國(guó)電建、兩鐵等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：轉(zhuǎn)型不及預(yù)期，投資下滑，回款風(fēng)險(xiǎn)。
上周市場(chǎng)回顧
1、行業(yè)：本周大盤上漲1.24%，創(chuàng)業(yè)板上漲3.17%，建筑行業(yè)上漲1.84%，在整個(gè)市場(chǎng)中表現(xiàn)居中；子行全部上漲，其中靠前的有園林（7.4%）、國(guó)際工程（3.1%）、裝飾（2.1%）。
2、個(gè)股：本周漲幅前五的公司分別為美芝股份（37.54%）、亞翔集成（18.28%）、元成股份（17.95%）、大千生態(tài)（16.61%）和天域生態(tài)（13.97%）；跌幅前五的公司分別為亞泰國(guó)際（-7.17%）、達(dá)實(shí)智能（-6.70%）、精工鋼構(gòu)（-5.56%）、成都路橋（-2.63%）和中化巖土（-2.61%）。
3、其它：本周共3 家公司發(fā)生重要股東增減持，共7 家公司發(fā)生大宗交易，中國(guó)中冶總成交額4088.70 萬元；中國(guó)建筑總成交額1486.11 萬元；富煌鋼構(gòu)總成交額1690.49 萬元；中國(guó)鐵建總成交額373.72 萬元；神州長(zhǎng)城總成交額1710.84萬元；中國(guó)中鐵總成交額4391.94 萬元，美晨科技總成交額728.75 萬元。
