近期，A股市場強勢沖關，但伴隨指數(shù)重心上移、大消費產業(yè)股估值高企，市場參與者的分歧也在加大。謹慎者認為，目前A股估值較高，或將面臨調整。但樂觀者則認為，中國經濟結構調整已現(xiàn)曙光，新的增長動能持續(xù)釋放，因此A股有望迎來新一輪強勢周期。
經濟成長才能造就成功投資者
每一位市場參與者都想成為巴菲特。但巴菲特之所以成功，有三個主要影響因素不容忽視。一是美國經濟保持增長。上個世紀60年代后，美國經濟經歷了高速增長?？缛胄率兰o以來，新經濟賦予了美國經濟新的活力，從美國股市中前十大市值公司蘋果、亞馬遜等排名中可見一斑，這些企業(yè)也是全球最偉大的企業(yè)之一;二是巴菲特擁有強大的耐力和產業(yè)敏感度。三是美國股市見證或反映了美國經濟增長趨勢。這三點缺一不可。
我們認為，目前A股正孕育著類似巴菲特投資成功的相似市場條件。因為，目前中國經濟保持較快增長，隨著經濟結構調整不斷深化，經濟增長新的動能正在逐漸形成，尤其是在移動互聯(lián)網(wǎng)等新經濟領域已具有一定的引領優(yōu)勢。這勢必將催生A股市場中新的成長股。這一新的趨勢從大族激光、匯川技術、三安光電等相關上市公司披露的2017年三季度季報中已有所體現(xiàn)。
尋找引領經濟增長的高成長股
改革開放以來，中國經濟保持較快增長，形成了一個超級長牛周期。在這一過程中有許多行業(yè)成為引領中國經濟增長的重要引擎，也構成了A股市場中相關的高成長股。比如，四川長虹、瀘州老窖、青島海爾、伊利股份等。
進入新世紀，汽車和房地產等行業(yè)也成為經濟增長的主要引擎之一，萬科A和上汽集團等相關上市公司成為相當長時間內的高成長股，市值也不斷增長。2012年以后，移動互聯(lián)網(wǎng)開始滲透，催生了一批又一批高成長股。尤其是2012年底創(chuàng)業(yè)板指經歷了3年牛市周期，使許多高成長的上市公司市值快速增長，如港口、機場、水電、金融等上市公司。
可見，中國經濟穩(wěn)定增長，可以為市場參與者提供投資的良好基本面。同時，經濟總量、居民收入等持續(xù)增長，有利于部分產業(yè)需求持續(xù)擴張，也將可能催生更多的朝陽產業(yè)。比如，醫(yī)療、金融、港口和機場等行業(yè)。基于中國經濟持續(xù)成長，這些行業(yè)的上市公司業(yè)績將可能持續(xù)增長，投資者持有這類個股也將獲得不俗的投資回報。
只是，由于不少市場參與者的持股心態(tài)不穩(wěn)，才與這樣的投資機遇錯失交臂。但是，基于當前中國經濟仍將穩(wěn)定增長，預期A股市場也有望給市場參與者帶來一個新的投資機遇。這是因為，伴隨近年來經濟結構的有效調整，未來中國經濟將保持穩(wěn)定較快增長，也有望形成新的經濟增長引擎，與此相關的產業(yè)將面臨新的發(fā)展機遇，如面板替代、芯片替代、新能源汽車、醫(yī)療服務、人工智能等，并從這些產業(yè)中催生高成長的上市公司。
所以，我們對A股市場要保持樂觀，要積極尋找與未來中國經濟增長引擎相關的上市公司，尋找那些有望引領未來A股市場發(fā)展的高成長股。
