三季報(bào)收官，最大亮點(diǎn)當(dāng)屬傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的“逆襲”。以采掘、鋼鐵、有色、化工為首的傳統(tǒng)行業(yè)三季報(bào)“翻身把歌唱”，成為滬深兩市前三季度盈利增長(zhǎng)的領(lǐng)頭羊;與此同時(shí)，輕工制造、電子、通信等新興產(chǎn)業(yè)也保持著較高速度的持續(xù)增長(zhǎng)。
這是經(jīng)濟(jì)回暖和供給側(cè)改革大背景下的A股公司群像。在周期股業(yè)績(jī)爆發(fā)的帶動(dòng)之下，A股3255家已發(fā)布三季報(bào)的上市公司整體實(shí)現(xiàn)了高達(dá)23.90%的凈利潤(rùn)同比增幅，剔除大金融和“兩桶油”后，其余上市公司的業(yè)績(jī)同比增幅進(jìn)一步提升至37.94%。
供給側(cè)改革助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)翻身
據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，截至10月30日晚發(fā)稿時(shí)，滬深兩市共有3255家公司披露三季報(bào)，前三季度整體凈利潤(rùn)同比增速23.90%(可比數(shù)據(jù)口徑，下同)。其中，共有3007家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比高達(dá)92.38%。盈利公司中，61.11%為盈利繼續(xù)增長(zhǎng)、5.41%的公司為扭虧。數(shù)據(jù)變化的背后是供給側(cè)改革的有力推動(dòng)。一些曾飽受產(chǎn)能過(guò)剩、景氣周期之累的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如采掘、鋼鐵、有色、化工等板塊的經(jīng)營(yíng)狀況都大為改觀，業(yè)績(jī)?cè)龇b遙領(lǐng)先于其他版塊。
上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，滬深上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.82萬(wàn)億元，同比增20.19%;合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.79萬(wàn)億元，同比增23.90%。剔除大金融和“兩桶油”后，其他上市公司整體凈利潤(rùn)同比增速達(dá)到37.94%。
從主業(yè)盈利能力看，上述3255家上市公司(剔除金融板塊后)平均毛利率為19.72%，較去年同期的20.10%下降0.38個(gè)百分點(diǎn)。但同時(shí)，上市公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)共計(jì)2.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)26%;另一方面，非金融類(lèi)公司的投資收益為2473.64億元，同比增長(zhǎng)42.47%。
分析人士認(rèn)為，上市公司整體經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的改善與供給側(cè)改革的持續(xù)推進(jìn)密不可分，在國(guó)家政策的引導(dǎo)下，周期性行業(yè)去產(chǎn)能加快推進(jìn)，傳統(tǒng)行業(yè)中原本較為領(lǐng)先的企業(yè)越發(fā)受益于的產(chǎn)能集中化，業(yè)績(jī)得以大幅增長(zhǎng)。例如，采掘、鋼鐵、有色等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司表現(xiàn)尤其突出，前三季度營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)在30%以上，凈利潤(rùn)更是同比成倍增長(zhǎng)。此外，化工行業(yè)前三季度的凈利潤(rùn)同比增幅為54%，也頗為惹眼。
以采掘行業(yè)的煤炭為例，A股37家煤炭上市公司中已有28家公司披露三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)638.42億元，同比增長(zhǎng)283.27%。
在鋼鐵行業(yè)，目前A股34家鋼鐵類(lèi)上市公司中已有28家發(fā)布三季報(bào)，前三季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)428.56億元，同比增長(zhǎng)275.04%。究其原因，不少鋼企在三季報(bào)中坦言：受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策效應(yīng)，前三季度國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲，伴隨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。
類(lèi)似情況也出現(xiàn)在有色、化工等板塊。
在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能顯效的同時(shí)，新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)快跑，中小板、創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)健。前三季度，中小板公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)27.34%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.54%;創(chuàng)業(yè)板公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.77%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.24%。在新興產(chǎn)業(yè)中，尤以新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)的增幅最為突出。
五大行業(yè)全年業(yè)績(jī)值得期待
三季報(bào)落幕，A股公司全年業(yè)績(jī)概貌也逐漸清晰。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月30日晚間，滬深兩市已有1116家A股公司披露2017全年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，有859家公司預(yù)喜(包括預(yù)增、扭虧、略增、續(xù)盈)，占比達(dá)76.97%。
在全年業(yè)績(jī)預(yù)增比例較高的行業(yè)中，國(guó)防軍工、交通運(yùn)輸、化工、非銀金融、計(jì)算機(jī)等行業(yè)增速排名前五。
與往年情況類(lèi)似，重組并表及非經(jīng)常損益依然是巨幅預(yù)增公司的增長(zhǎng)主因。從盈利持續(xù)優(yōu)化的角度來(lái)看，化工、鋼鐵、采掘等傳統(tǒng)行業(yè)延續(xù)前三季度的勢(shì)頭，預(yù)計(jì)今年全年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都將十分亮眼，全年的凈利潤(rùn)平均增幅下限分別為125%、88%、82%。
以化工板塊為代表，截至目前，共有85家化工類(lèi)公司發(fā)布了全年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中71家預(yù)喜，凈利同比增幅超過(guò)100%的多達(dá)22家，還有9家公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，這些化工企業(yè)大多提及“產(chǎn)品價(jià)格上漲”、“供給側(cè)改革”、“環(huán)保趨嚴(yán)”以及“產(chǎn)能滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)”等因素。
此外，計(jì)算機(jī)、電子等新興產(chǎn)業(yè)板塊預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)也將取得高速增長(zhǎng)，同比增幅下限分別為104%、82%。
