公司2017 年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入86.35 億元，較上年同期增長72.29%，其中，Q3單季度收入同比增長74.37%。公司收入的高速增長主要源于PPP 項目開工加速（Q3單季度母公司收入翻倍）。（1）分季度來看，公司Q1、Q2、Q3 分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.29億元、37.55、36.51 億元，分別較去年同期增長63.39%、73.36%、74.37%，增速保持平穩(wěn)；（2）分公司來看，2017 年前三季度母公司、子公司分別實現(xiàn)收入65.82 億元、20.53 億元，同比增長76.6%、60.24%，母公司收入增速較上半年有所提升，受益于PPP 項目推進，三季度母公司收入翻倍是公司收入維持高增長的主要原因。
公司2017 年前三季度實現(xiàn)綜合毛利率29.93%，較去年同期提升1.06%；實現(xiàn)凈利率10.54%，較去年同期下降1.02%；期間費用占比為13.45%，較去年同期下降2.11%。
公司2017 年前三季度的資產減值損失占比為2.49%，較去年同期提升1.96%，主要因為應收賬款規(guī)模擴張，導致應收賬款資產減值準備增加。
公司2017 年前三季度每股經營性現(xiàn)金流凈額為0.27 元，同比增加0.19 元，從收、付現(xiàn)比來看主要是源于付現(xiàn)比的下降。公司2017 年前三季度的收現(xiàn)比、付現(xiàn)比分別為65%、55.08%，分別較上年同期下降10.36%、16.04%，付現(xiàn)比大幅降低。
從資產負債表端來看：預收&預付大幅增長，預示收入有望維持快速增長趨勢。報告期末，公司預付款項余額為1.00 億元，較年初增長118.07%，主要為報告期內公司預付供應商貨款增加；預收款項余額為21.27 億元，較期初增長102.96%，主要為報告期內公司預收的工程款增加所致，預示未來收入有望快速增長。
在手訂單充裕，員工持股計劃有序推進，業(yè)績高增長確定性強。15 年來公司簽訂PPP訂單達1282.23 億元，對16 年收入的保障倍數(shù)達到14.97 倍，公司業(yè)績保障極強。公司于2017 年8 月推出第三期員工持股計劃，有利于激發(fā)員工的工作動力。
盈利預測和評級：預計公司2017-2019 年的EPS 分別為0.83 元、1.19 元、1.58 元，對應的PE 為26.0 倍、18.2 倍、13.7 倍，維持公司“增持”評級。
