2017 年11 月4 日公司發(fā)布公告，宣布與新天科技股份有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方將在智慧農(nóng)業(yè)及智慧水利領(lǐng)域展開(kāi)合作；與北京三聚環(huán)保新材料股份有限公司簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將共同發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，打造綠色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈；與國(guó)家節(jié)水灌溉北京工程技術(shù)研究中心簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書(shū)》，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，開(kāi)展業(yè)務(wù)和資本等方面的全方位合作。
三份合作框架協(xié)議簽訂，助推公司業(yè)務(wù)加速前行公司與新天科技的《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》協(xié)議期限5 年。合作內(nèi)容包括市場(chǎng)合作、聯(lián)合研發(fā)合作、數(shù)據(jù)共享、技術(shù)交流、組建項(xiàng)目和科技獎(jiǎng)勵(lì)聯(lián)合申報(bào)體。新天科技是中國(guó)智慧能源、智能表及系統(tǒng)行業(yè)的先行者，公司創(chuàng)建于2000 年，注冊(cè)資本5.3 億元，并于2011 年8 月在深交所掛牌上市，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，目前已成為中國(guó)智慧能源、智能表及系統(tǒng)的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，其產(chǎn)品涵蓋智慧能源及智能表兩大類(lèi)。公司與新天科技將通過(guò)合作優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在農(nóng)業(yè)、水利等領(lǐng)域的發(fā)展應(yīng)用，提升新型智慧農(nóng)業(yè)、智慧水利的智能化水平和科技含量，搶占行業(yè)技術(shù)高地。
公司與三聚環(huán)保簽署的《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》之后，雙方將利用各自產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，在農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域進(jìn)行合作，合理打造生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。三聚環(huán)保致力于發(fā)展秸稈生物質(zhì)規(guī)?；眉夹g(shù)以及綠色炭基肥、土壤改良劑和綠色柴油等系列產(chǎn)品，擁有豐厚行業(yè)資源，公司在農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉領(lǐng)域具有絕對(duì)行業(yè)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望通過(guò)合作打通農(nóng)業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，協(xié)同作用顯現(xiàn)令人期待。
公司與國(guó)家節(jié)水灌溉中心簽訂的《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書(shū)》協(xié)議期限為4 年，合作內(nèi)容包括科研成果的轉(zhuǎn)化和推廣、科研項(xiàng)目合作、項(xiàng)目拓展、數(shù)據(jù)共享等。國(guó)家節(jié)水灌溉中心是承擔(dān)國(guó)家和行業(yè)有關(guān)農(nóng)村水利發(fā)展戰(zhàn)略研究項(xiàng)目、重大科技項(xiàng)目的國(guó)家級(jí)工程技術(shù)研究中心，該中心于1999 年經(jīng)國(guó)家科技部批準(zhǔn)組建，主管部門(mén)為國(guó)家水利部，依托單位為中國(guó)水利水電科學(xué)研究院和中國(guó)灌溉排水發(fā)展中心。未來(lái)公司將發(fā)揮市場(chǎng)拓展和資源整合的優(yōu)勢(shì)，與國(guó)家節(jié)水灌溉中心在科技創(chuàng)新和頂層設(shè)計(jì)的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，以農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉為契機(jī)，以項(xiàng)目、技術(shù)、產(chǎn)品或服務(wù)合作為開(kāi)端，建立在水利領(lǐng)域的長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作伙伴關(guān)系，對(duì)公司在農(nóng)業(yè)節(jié)水領(lǐng)域的訂單落地，以及市場(chǎng)占有率提升將大有裨益。
我們認(rèn)為公司此番與公司簽署合作協(xié)議的三家機(jī)構(gòu)均具有一定代表性，分別代表技術(shù)服務(wù)商、產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴、以及行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)，與這些機(jī)構(gòu)建立良好合作關(guān)系之后對(duì)于公司未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展將起到助推作用：1）進(jìn)一步提升公司項(xiàng)目的市場(chǎng)占有率，創(chuàng)造更大的商業(yè)價(jià)值，加速落實(shí)公司戰(zhàn)略布局；2）助推公司綠色智慧生態(tài)業(yè)務(wù)發(fā)展壯大；3）通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展，打造國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉服務(wù)模式，提高公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力。
三大布局落地，“大生態(tài)”格局現(xiàn)雛形
公司背靠獨(dú)特資源優(yōu)勢(shì)，在短時(shí)間內(nèi)通過(guò)“三步走”戰(zhàn)略迅速完成產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張，以“農(nóng)業(yè)節(jié)水”、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“生態(tài)修復(fù)”為支撐的“大生態(tài)”產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)顯現(xiàn)。1）在“農(nóng)業(yè)節(jié)水”方面，通過(guò)并購(gòu)沐禾節(jié)水，以龍頭身份享受行業(yè)發(fā)展紅利；2）在“互聯(lián)網(wǎng)+”方面，將生態(tài)產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)充分結(jié)合，積極探索利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)模式促進(jìn)生態(tài)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，提升產(chǎn)業(yè)附加值；3）在“生態(tài)修復(fù)”方面，公司通過(guò)收購(gòu)北方園林，業(yè)務(wù)鏈條迅速拓展，產(chǎn)業(yè)布局又一枚重要棋子落地。
多項(xiàng)政策持續(xù)利好，農(nóng)業(yè)節(jié)水業(yè)務(wù)發(fā)力
《水利改革發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出新增農(nóng)田有效灌溉面積3000 萬(wàn)畝，新增高效節(jié)水灌溉面積1 億畝，按高效節(jié)水灌溉投資2500 元/畝測(cè)算，到2020 年節(jié)水市場(chǎng)空間超過(guò)2500 億元，發(fā)展前景廣闊?！蛾P(guān)于推進(jìn)農(nóng)業(yè)水價(jià)綜合改革的意見(jiàn)》，提出用10 年左右時(shí)間建立健全農(nóng)業(yè)水價(jià)形成機(jī)制，水價(jià)提升將從成本角度倒逼農(nóng)民控制水費(fèi)支出，采用節(jié)水技術(shù)，增加節(jié)水灌溉面積。
自2016 年以來(lái)農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉PPP 項(xiàng)目呈現(xiàn)加速落地勢(shì)頭，數(shù)量與規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。PPP 為行業(yè)帶來(lái)兩點(diǎn)變化：
1）項(xiàng)目投資規(guī)模大，對(duì)企業(yè)綜合能力要求更高；2）增強(qiáng)農(nóng)戶參與度，提升節(jié)水意識(shí)。在PPP 模式快速推進(jìn)的大背景下，過(guò)去行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)“小、散、亂”的情形將徹底改變，行業(yè)集中度將快速提升，公司作為行業(yè)龍頭代表正在直接受益。截至目前公司已簽訂157 億框架協(xié)議，其中河北巨鹿縣、呼倫貝爾農(nóng)墾集團(tuán)、河北邢臺(tái)威縣、內(nèi)蒙涼城縣、托克托縣等項(xiàng)目已開(kāi)始轉(zhuǎn)化為正式訂單，業(yè)績(jī)加速釋放確定性強(qiáng)。
切入清潔能源領(lǐng)域，京藍(lán)能科有望成為又一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)清潔能源方面，公司通過(guò)設(shè)立京藍(lán)能科切入清潔能源服務(wù)領(lǐng)域，京藍(lán)能科管理團(tuán)隊(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，通過(guò)國(guó)內(nèi)外合作快速獲取優(yōu)勢(shì)技術(shù)，在短時(shí)間內(nèi)先后承接多個(gè)工業(yè)節(jié)能項(xiàng)目，涉及余熱發(fā)電、工業(yè)尾氣、干熄焦、能源管控和化工產(chǎn)業(yè)升級(jí)等多個(gè)領(lǐng)域，總金額達(dá)到11.31 億元，展示出管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)異的管理能力和拿單效率。清潔能源板塊有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
借力資本運(yùn)作，積極布局產(chǎn)業(yè)投資
通過(guò)企業(yè)級(jí)創(chuàng)新孵化器對(duì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和技術(shù)進(jìn)行體外培養(yǎng)，為上市公司提供良好的人才和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備；另外，公司積極打造生態(tài)產(chǎn)業(yè)投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理綜合性業(yè)務(wù)平臺(tái)，設(shè)立京藍(lán)建信產(chǎn)業(yè)基金，為PPP 項(xiàng)目提供雄厚的資金保障。
投資建議及評(píng)級(jí)
公司管理層具有優(yōu)質(zhì)的管理能力和強(qiáng)大的資源稟賦，在資本運(yùn)作和訂單落地方面展示出極強(qiáng)優(yōu)勢(shì)；“大生態(tài)”產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)初步顯現(xiàn)，未來(lái)有望成為領(lǐng)域內(nèi)的稀缺龍頭標(biāo)的；近期大股東增持進(jìn)一步彰顯發(fā)展信心，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。預(yù)計(jì)公司17、18 年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.41、65.80 億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3.52、5.96 億元，折合攤薄后EPS 分別為0.47、0.76 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
