2017年A股市場分紅正在發(fā)生積極的變化。具體來看，金融監(jiān)管日趨規(guī)范化，證券法修訂中的分紅政策修訂有望進一步加速推動，北上資金及長線資金（養(yǎng)老金）持續(xù)入場，偏好穩(wěn)健分紅標(biāo)的。另外，中國神華高分紅吸引市場大量的關(guān)注，給上市國企形成有利的示范效應(yīng)。
近期，中國證監(jiān)會投資者保護局透露，正在修訂中的證券法草案二審稿擬增加投資者保護專章，明確維護投資者權(quán)益的要求，將廣泛涉及規(guī)范現(xiàn)金分紅。
11月7日，上海大學(xué)法學(xué)院副教授李立新在接受《證券日報》記者采訪時表示，投資者利益保護是《證券法》修訂的立足基石之一，上市公司的分紅政策（包括現(xiàn)金分紅），又與投資者的投資收益息息相關(guān)，因此，《證券法》的修訂一定會在加強投資者利益保護方面下功夫，如對于上市公司具備現(xiàn)金分紅條件而不分、又拿不出不分的理由，當(dāng)中小投資者提議分紅，就應(yīng)該按照公司章程規(guī)定的程序動議決策，違背法定程序的，投資者有權(quán)按《公司法》《證券法》的規(guī)定提起訴訟。
中國證券法學(xué)研究會副秘書長鄭鈜昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，將上市公司分紅納入證券法修訂的內(nèi)容，通過證券監(jiān)管加以約束是我國證券市場較有特色的上市公司治理機制，是對上市公司固有的自治缺陷的一種外部干預(yù)糾偏。經(jīng)過多年的實踐，市場和社會對于上市公司現(xiàn)金分紅制度安排的評價是積極有效的。
為進一步規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，增強現(xiàn)金分紅透明度，維護投資者合法權(quán)益，證監(jiān)會早在2013年11月份就制定頒布了《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》（證監(jiān)會公告[2013]43號）。
平安證券一位分析師表示，自2017年3月份以來，監(jiān)管層已經(jīng)開始頻頻提及分紅機制，從兩會上國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會主任肖亞慶表示，國有控股上市公司要關(guān)注分紅及建立完善分紅機制，到證券法修訂擬進一步規(guī)范分紅制度，再到證監(jiān)會的明確發(fā)聲鼓勵上市公司分紅并加強對長期不分紅公司約束，打擊“高送轉(zhuǎn)”，分紅新規(guī)預(yù)期層層升溫。由此可見，監(jiān)管層對于中小投資者以及長線資金的呵護之意盡顯，分紅政策新規(guī)可期，有助于資本市場長期有序運行。
李立新表示，上市公司的分紅問題，應(yīng)由公司股東依照公司內(nèi)部的程序規(guī)范提議、決策、實施，法律不會直接介入干預(yù)，但可以通過事前的指引和事后對違規(guī)者的懲罰及對利益受損者的救濟，進一步規(guī)范上市公司的分紅行為，切實保護投資者的切身利益。
