最近股轉(zhuǎn)中心下發(fā)的《通知》稱，掛牌私募機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在今年11月10日前向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提交整改報(bào)告，逐項(xiàng)說(shuō)明是否符合條件，并列明計(jì)算過(guò)程和計(jì)算依據(jù)。由中介機(jī)構(gòu)出具的文件應(yīng)保證真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在完成審查后，將指定披露日(T日)，要求掛牌私募機(jī)構(gòu)與主辦券商分別披露自查整改報(bào)告和核查報(bào)告。不合規(guī)的應(yīng)披露終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)揭示公告，并于T+1日停牌一日。T+2日不符合整改條件的掛牌公司應(yīng)復(fù)牌。復(fù)牌期間掛牌公司與主辦券商應(yīng)當(dāng)持續(xù)披露終止掛牌風(fēng)險(xiǎn)。到T+7日，不符合整改條件的掛牌公司完成強(qiáng)制摘牌停止交易。這些頗具霸氣的要求，貌似正規(guī)，實(shí)在是經(jīng)不起推敲。我們呼吁主管證券市場(chǎng)的證監(jiān)會(huì)要對(duì)此事件高度關(guān)注和重視，充分評(píng)估可能造成的社會(huì)影響的后遺癥。
按股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的最新自查整改相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算口徑，記者做了一個(gè)大致的統(tǒng)計(jì)，從管理費(fèi)與業(yè)績(jī)報(bào)酬之和須占收入來(lái)源的80%標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，僅有博信資產(chǎn)等七家公司符合要求，這意味著多家知名掛牌私募股權(quán)機(jī)構(gòu)如中科招商、信中利等等都不符合規(guī)定，面臨強(qiáng)制摘牌退市的風(fēng)險(xiǎn)，而實(shí)際這些公司只是因?yàn)榘哑渌麡I(yè)務(wù)合并了或因?yàn)樽杂匈Y金的投資收益不被計(jì)算為業(yè)績(jī)報(bào)酬;
而滑稽的是，九鼎集團(tuán)等雄踞北京一直自詡與證監(jiān)會(huì)和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)系密切的新三板的老將，據(jù)說(shuō)因?yàn)檎叱缘煤芡?，雖然實(shí)際干的是私募業(yè)務(wù)，但是這次股轉(zhuǎn)系統(tǒng)認(rèn)定其是控股公司不存在整改問(wèn)題，雖然實(shí)質(zhì)大于這給人感覺(jué)是政策就是為九鼎集團(tuán)量身定做的。
多位市場(chǎng)人士對(duì)記者表示，一些掛牌PE股東人數(shù)較多，一旦對(duì)整改未完成的公司啟動(dòng)摘牌，將存在維護(hù)股東權(quán)益困難的矛盾。根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，天圖投資、信中利、達(dá)仁資管等股東人數(shù)都超過(guò)200人，硅谷天堂(833044.OC)股東人數(shù)達(dá)到857人，中科招商股東人數(shù)更是達(dá)到2660人。
某掛牌私募基金老總向記者吐槽，"我們掛牌公司原先交了給股轉(zhuǎn)的費(fèi)用，請(qǐng)了券商、律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)合規(guī)上市，大家千辛萬(wàn)苦?，F(xiàn)在，規(guī)則突然根本性改變，要求強(qiáng)制摘牌，這很可能引發(fā)投資者的激烈反應(yīng)。因?yàn)?，很多個(gè)人投資者尤其中小投資者是遵守規(guī)則來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)交易的，現(xiàn)在要摘牌，可能用零價(jià)格都賣不出去，給投資者造成慘重?fù)p失，現(xiàn)在聽說(shuō)許多股東會(huì)去維權(quán)!而且重要的是我們作為新三版的參與者，一直合規(guī)經(jīng)營(yíng)，遵紀(jì)守法，企業(yè)也發(fā)展的很好，怎么就要被摘牌了呢?
有關(guān)資深投資人士因?yàn)檎J(rèn)為現(xiàn)在全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的監(jiān)管思路很奇特，同樣是類金融的小貸公司、租賃公司、典當(dāng)公司、甚至做現(xiàn)金貸的公司等并沒(méi)有被要求強(qiáng)制監(jiān)管和摘牌，相反離投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)最近的公司私募投資公司反而被摘牌，記者強(qiáng)力呼吁資本市場(chǎng)監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變思路，以幫助和扶持為主。
某家券商做市部負(fù)責(zé)人告訴記者，由于私募基金有相當(dāng)一部分券商參與做市，如果公司被摘牌，這意味著參與做市的券商持有的股票將無(wú)法繼續(xù)交易，做市的股票未來(lái)如何變現(xiàn)?這塊投資虧損都要記入財(cái)務(wù)損失，證券公司也很茫然。
很多專家認(rèn)為，新三板是我國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)新和發(fā)展的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)起到先行先試、探索資本市場(chǎng)市場(chǎng)化的道路的作用，大家都寄希望于把新三板成為中國(guó)的納斯達(dá)克，應(yīng)當(dāng)允許多元化的公司的試點(diǎn)。
