股轉(zhuǎn)公司高層傳遞出重要信號，新三板改革即將落地。
“交易機制的方式，分層的方案，包括三類股東這類問題，終于得到了管理層的統(tǒng)一認識?！?/p>
11月22日，全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司監(jiān)事長鄧映翎在廣州“2017新三板發(fā)展論壇”這句話贏得了會場的掌聲。
接著鄧映翎補充：“當然我現(xiàn)在不能告訴你們這個內(nèi)容是什么，但是我可以告訴大家一句話，我剛才來的時候說‘春天來了’，這是真的春天來了！這是新三板制度改革新的春天、新的時代，大家等著吧！”
伴隨著全場笑聲四起，掌聲不斷。鄧映翎又說了一段鼓舞人心的話：“我們很快要給你們（出臺政策），因為內(nèi)容太多了，所以官方將給大家出正式改革的政策以及改革政策的解讀，可能過一段時間我還得到這來給大家解讀這些政策，然后真正把新三板培育成為一個為中小企業(yè)服務的、讓投資者在這個地方能得到回報的、有中國特色的、全世界最大的資本市場?！?/p>
會后，被圍追堵截的鄧映翎拒絕回答21世紀經(jīng)濟報道記者關于改革時間表的問題，也拒絕了所有在場記者的采訪請求，匆匆離去。
不過，在鄧映翎講話之后，記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士都興奮地認為，新三板的改革政策近了。有資深業(yè)內(nèi)人士認為，政策落地時間可能是明年兩會之后。記者的調(diào)查采訪顯示，三類股東問題、創(chuàng)新層差異化流動性政策、交易機制等是業(yè)內(nèi)對新三板改革關注的焦點。值得注意的是，多位接受采訪的企業(yè)人士都齊齊表示，最關注三類股東問題。
改革時間表猜想
鄧映翎的講話讓業(yè)界像打了雞血一樣興奮。
對此，11月22日，藍天環(huán)保（430263.OC）董秘王海濤告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“鄧的講話中引起輿論普遍關注的恐怕就是‘交易機制的方式，分層的方案，包括三類股東這類問題，終于得到了管理層的統(tǒng)一認識’這句話，大家普遍認為這是個重要信號，今后三板市場這幾個突出問題或許真的有希望得到解決或改變，我只期望越早越好?！?/p>
事實上，這兩年，新三板人望穿秋水，盼著改革落地。
作為微信公眾號“董秘一家人”的創(chuàng)始人，崔彥軍經(jīng)常與新三板董秘們交流，這一群體反映著新三板企業(yè)的呼聲。
11月22日，南北天地（430066.OC）董秘崔彥軍告訴記者：“大家對新三板從期望到失望，三板生態(tài)系統(tǒng)亟待修復。否則恢復市場需要很久很久。”
對此，鄧映翎也說：“從去年到今年這個時候為止，我們所有做新三板的人都在等，我們在靜靜地等，等什么？等新三板的改革政策落地，等到今天都沒有?！?/p>
“我們現(xiàn)在出去經(jīng)常被罵。說你們怎么搞的？搞了兩年，什么改革都出不了，我就給大家解釋，我們是在認真搞，但是這個結論有個過程，經(jīng)常同志們都很委屈，他們天天加班，結果領導不批，領導不批說明什么？我們的工作沒做好，我們的調(diào)研沒做好?！编囉臭崽钩性颍耙粋€是時間太短，另一個是本領不夠高強，提出來的方案，有沒有中國特色？有沒有操作性？這是最核心?！?/p>
對于新三板改革的落地時間，從鄧映翎的講話來看，大意是很快會推出新三板的改革政策，但他沒有透露具體的時間表。
對此，一位資深業(yè)內(nèi)人士向記者表示，新三板改革在今年底落地的可能性不大，改革很可能是在明年的兩會之后。理由是，兩會領導層換屆選舉后，新一屆領導層才會大動作推進新三板的相關改革工作。因而在兩會之前的這三個月內(nèi)新三板改革政策落地的機會不大。
“針對創(chuàng)新層的差異化制度肯定會有，但不會像大家想象的一攬子方案集中出齊，會考慮循序漸進，步步推進。”對此，崔彥軍也表示，“所以，2018年下半年會是創(chuàng)新層企業(yè)的春天，但不會是夏天。新三板也不會復制上一次的瘋漲行情，慢牛概率較大?！?/p>
三類股東問題最受關注
鄧映翎認為，今年新三板主要的問題是流動性問題，而流動性問題跟三個問題相關——交易機制、分層問題、三類股東問題。
他指出這三大問題的改革大方向有望是：交易機制上做不連續(xù)競價；分層上制定適應新三板的分層標準，細化分層；三類股東問題上IPO時對三類股東的認可。
“流動性的這三大問題，它們是相互連貫的，不能只解決一個，必須三個一起解決，所以難度比較大。”鄧映翎說。
對此，記者采訪中發(fā)現(xiàn)，新三板掛牌企業(yè)高管們最關注的是三類股東問題。
王海濤表示：“對于鄧提到交易機制、再分層、三類股東這三個老大難問題，我個人更關注三類股東問題，因為這個問題是由三板市場自身定位和投資者定位而引發(fā)。
王海濤認為，“三類股東，在經(jīng)國務院批準的三板市場上是合格投資者，在IPO審核階段就被嚴格管控，IPO發(fā)行成功后在主板市場又是被允許的合格投資者，這種生硬割裂開的多重監(jiān)管審核標準，是對整個多層次資本市場貫通性的傷害?！?/p>
“希望監(jiān)管層在IPO審核政策上盡快予以明確并制定相關具體審核標準和要求，建議客觀實際情況出發(fā)，例如在IPO申報前持股比例很低的三類股東，對股權穩(wěn)定根本不會造成影響的，是不是可以考慮允許保留？”
崔彥軍進一步指出，“三類股東是影響新三板整體市場前景的問題?！?/p>
“由于三類股東問題，因其IPO艱難而交易量大幅下滑。并且很多企業(yè)為了規(guī)避三類股東，動員老股東不要交易，甚至很多萌生了停牌的想法?！?/p>
“由于三類股東問題導致新三板交易更加低迷，很多優(yōu)質(zhì)三板企業(yè)選擇IPO，還有為了IPO而退市。另外，很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)也不再考慮來新三板掛牌，而選擇擇機直接IPO。長此以往，新三板的企業(yè)整體質(zhì)地會嚴重下降?！?崔彥軍表示。
記者采訪的另外兩家擬IPO的新三板掛牌企業(yè)的高管則表示，公司存在三類股東問題，并深表擔憂，但認為三類股東問題解決有望，盼望利好政策盡快出臺。
