核心提示：黑色星期四的魔咒籠罩昨日的市場(chǎng)。權(quán)重藍(lán)籌、熱門題材股全軍覆沒，全盤皆綠，主要股指均現(xiàn)暴跌，滬指更創(chuàng)出年內(nèi)最大單日跌幅。目前要警惕估值、業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)以及年末抱團(tuán)瓦解的踩踏風(fēng)險(xiǎn)。
黑色星期四的魔咒籠罩昨日的市場(chǎng)。權(quán)重藍(lán)籌、熱門題材股全軍覆沒，全盤皆綠，主要股指均現(xiàn)暴跌，滬指更創(chuàng)出年內(nèi)最大單日跌幅。從消息面上看，昨日并沒有實(shí)質(zhì)性利空出現(xiàn)，暴跌顯得有點(diǎn)“情緒化”，不過目前依然要警惕估值、業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)以及年末抱團(tuán)瓦解的踩踏風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過調(diào)整之后的市場(chǎng)可以適當(dāng)介入估值不高、前期漲幅不大的藍(lán)籌行業(yè)龍頭，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股也可能是明年的重要機(jī)會(huì)。
滬指現(xiàn)年內(nèi)最大跌幅
昨日兩市早盤低開，由于有煤炭、鋼鐵等周期股和券商、銀行等金融股的護(hù)盤，上午滬指呈窄幅盤整走勢(shì);午后，隨著人氣的渙散，上證50、中證100等權(quán)重指數(shù)也出現(xiàn)暴跌，加上家電、白酒等前期強(qiáng)勢(shì)的消費(fèi)白馬繼續(xù)調(diào)整，指數(shù)快速下行，特別是最后半小時(shí)，呈放量下跌走勢(shì)。深市三大股指昨日全天表現(xiàn)就比較弱，開盤便毫無招架之力，重心一路走低，創(chuàng)業(yè)板指重新跌回1800點(diǎn)下方。
截至收盤，上證指數(shù)跌2.29%，報(bào)3351.92點(diǎn)，險(xiǎn)守3350點(diǎn)，失守60日均線，創(chuàng)出年內(nèi)最大單日跌幅，一根陰線幾乎吃掉了本周前三天收出的陽線，回到前低附近，日成交額2704.69億元。深證成指跌3.33%，報(bào)11175.47點(diǎn)，成交額2839.99億元。創(chuàng)業(yè)板指跌3.16%，報(bào)1794.78點(diǎn)。兩市成交較周三小幅縮量近百億元。
兩市紅盤個(gè)股僅300只，漲跌比1:9，跌停股達(dá)21只，跌幅超過5%個(gè)股357只。權(quán)重、題材全軍覆沒，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)全部下跌，且跌幅均超過1%，有色、建筑材料、公共事業(yè)、鋼鐵、銀行、采掘等相對(duì)抗跌，家電、電子、食品飲料、通信等行業(yè)大幅下挫4%左右。概念板塊也無一飄紅，電子競(jìng)技、小金屬、網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)等相對(duì)抗跌;而次新股已連續(xù)調(diào)整近兩周時(shí)間，昨日仍是下跌重災(zāi)區(qū)，板塊跌幅超過4%;去IOE、白馬股、人工智能等跌幅居前。
值得關(guān)注的是，滬股通昨日凈流入20.99億人民幣，創(chuàng)今年10月10日以來最大凈流入。
市場(chǎng)存在三大風(fēng)險(xiǎn)
前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，目前推?dòng)指數(shù)上漲的大藍(lán)籌短期漲幅過大，獲利回吐壓力增加，市場(chǎng)追高意愿不足以及市場(chǎng)缺乏普遍賺錢效應(yīng)是導(dǎo)致調(diào)整的主要因素，昨日市場(chǎng)大跌并沒有實(shí)質(zhì)性利空。
聯(lián)訊證券分析師殷越稱，上周二市場(chǎng)開啟調(diào)整，周末資管新政消息出來后本周一市場(chǎng)大震蕩，經(jīng)過兩日反彈后昨日再度調(diào)整。其分析表示，本周前三日的反彈無新意，缺少成交量，白馬藍(lán)籌主線存在估值壓力，且短期漲幅較大，回調(diào)是情理之中，在調(diào)整中資金更趨集中同樣制約后市行情的展開;其次，政策壓力凸顯，貴州茅臺(tái)此前連續(xù)上漲，交易所、公司、新華網(wǎng)等先后發(fā)表看法，引導(dǎo)理性投資。
雖然昨日的市場(chǎng)顯得有點(diǎn)“情緒化”，但山西證券分析師麻文宇認(rèn)為，當(dāng)前有三大風(fēng)險(xiǎn)，分別是估值風(fēng)險(xiǎn)，食品飲料與家電板塊的估值分別達(dá)到近幾年的高位;業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)，國民儲(chǔ)蓄同比增速連續(xù)回落，居民存款增速已經(jīng)大幅慢于消費(fèi)增速與經(jīng)濟(jì)增速，大消費(fèi)板塊個(gè)股的基本面將面臨考驗(yàn);抱團(tuán)瓦解的踩踏風(fēng)險(xiǎn)：在年底考核將至的背景下，公募基金的抱團(tuán)白馬已經(jīng)成為了一種被動(dòng)型的投資策略。交易熱度指標(biāo)也突破前期高點(diǎn)，“龍馬交易”已經(jīng)達(dá)到明顯過熱的狀態(tài)，資金獲利了結(jié)的可能性不得不防。
待企穩(wěn)仍看行業(yè)龍頭
對(duì)于后市，麻文宇表示，食品飲料與家電繼續(xù)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)較大，大盤大概率將被白馬的繼續(xù)回調(diào)所壓制，建議投資者謹(jǐn)慎對(duì)待，等待市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖。在控制倉位的同時(shí)，在大盤企穩(wěn)后一些板塊的戰(zhàn)略投資價(jià)值凸顯。除了對(duì)估值處于底部，前期漲幅不大的部分藍(lán)籌龍頭股不悲觀以外，從基本面、估值與行業(yè)景氣度出發(fā)，麻文宇建議鋼鐵、機(jī)場(chǎng)、民航、畜禽、石油化工業(yè)在回調(diào)后更具投資價(jià)值。
中原證券分析師張剛也預(yù)計(jì)滬綜指短線仍有慣性下探，尋求支撐的可能，建議投資者關(guān)注政策面和資金面的變化。此外，臨近年底，市場(chǎng)面臨較大的變數(shù)，短線暫時(shí)觀望，以待時(shí)局明朗后再考慮操作。
中歐基金王培認(rèn)為在目前的市場(chǎng)中，即便是一些估值偏貴的公司，也還處于值得關(guān)注的“好公司”范疇內(nèi)，短期內(nèi)的調(diào)整擠出泡沫，或給明年的行情創(chuàng)造空間。同時(shí)，市場(chǎng)存在風(fēng)格切換的可能性，過去幾年里，在受風(fēng)格偏好影響而大幅調(diào)整的中小創(chuàng)板塊中，部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股已經(jīng)出現(xiàn)了“估值洼地”，其成長(zhǎng)性或吸引部分資金的關(guān)注，這可能是明年A股市場(chǎng)重要的投資機(jī)會(huì)。
