昨日兩市出現(xiàn)較大幅調(diào)整中，有色金屬、煤炭、鋼鐵等資源類周期股表現(xiàn)仍較堅(jiān)挺，如盛屯礦業(yè)、露天煤業(yè)、南鋼股份等多股還逆勢飄紅。而本周權(quán)重股出現(xiàn)分化或輪動(dòng)中，周期股已多次較好表現(xiàn)。有分析人士認(rèn)為，前期調(diào)整較充分的周期股在年度業(yè)績繼續(xù)向好下存在估值修復(fù)機(jī)會(huì)。
周四A股出現(xiàn)大幅調(diào)整，但早盤有色金屬、煤炭、鋼鐵等資源類周期股卻集體發(fā)力，如盛屯礦業(yè)、寒銳鈷業(yè)、山西焦化等多股還一度大漲6%-8%，成為屈指可數(shù)的飄紅板塊，并在早盤支撐滬指下跌較少。盡管受市場尾盤再度跳水拖累，上述板塊也翻綠，但成為兩市下跌較少板塊。
實(shí)際上，本周權(quán)重股出現(xiàn)分化和輪動(dòng)以來，資源類周期就屢有表現(xiàn)。有色、鋼鐵和煤炭股周一、周二均收陽線，且日K線呈現(xiàn)上攻態(tài)勢，如煤炭板塊周一、周三漲幅都超過1%。
對此，國金證券分析師李立峰昨日向大眾證券報(bào)記者表示，資源類周期股近日表現(xiàn)較好，一方面與藍(lán)籌白馬行情出現(xiàn)分化有關(guān)，大消費(fèi)類白馬股今年尤其是10月來累計(jì)漲幅已高，資金有獲利回吐需要;另一方面，可以看到資源類周期股上半年表現(xiàn)不錯(cuò)，但自9月來到11月中旬，持續(xù)調(diào)整，在自身業(yè)績?nèi)猿掷m(xù)向好的背景下，估值又具有了競爭力。
以申萬行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來看，記者據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，9月1日至11月17日(上周五)，包括煤炭的采掘、鋼鐵是跌幅最大的一級(jí)行業(yè)，分別下跌11.45%、8.22%，其中煤炭采掘跌幅為13.99%。雖然有色金屬下跌1.76%較少，但主要是金屬非金屬材料漲幅較大所致，細(xì)分的稀有金屬、工業(yè)金屬跌幅都達(dá)到12.71%、8.94%。
而估值方面，雖然上半年漲幅較好，但9月來下跌疊加業(yè)績增長，盡管本周有所表現(xiàn)，鋼鐵、煤炭、有色金屬昨日收盤的市盈率(TTM、整體法)仍是為數(shù)不多的較今年初下降的行業(yè)之一，如鋼鐵板塊昨日收盤市盈率16.65倍，遠(yuǎn)低于年初的28.28倍，煤炭板塊昨日市盈率13.06倍同樣大幅低于年初的21.50倍;有色金屬54.19倍也低于年初的60.17倍。
而飲料制造行業(yè)連跌數(shù)日后，昨日收盤市盈率33.18倍，仍大大高于年初的26.49倍，尤其是白酒32.01倍較年初23.80倍提升迅猛。家用電器、食品加工同樣如此。
從年報(bào)預(yù)告情況看，鋼鐵行業(yè)中11家預(yù)告10家預(yù)喜，有色金屬行業(yè)43家預(yù)告而35家預(yù)喜，煤炭行業(yè)12家預(yù)告10家預(yù)喜，而且給出預(yù)計(jì)盈利增速公司中倍增公司不少。因此劉云峰認(rèn)為，基于業(yè)績和估值，周期股的配置價(jià)值已然凸顯。
西南證券最新研究也認(rèn)為，9月份以來，周期股已調(diào)整近兩個(gè)月，從全市場比較來看，大藍(lán)籌、消費(fèi)及制造業(yè)的龍頭估值已經(jīng)不低，周期股則處于市場相對的估值洼地。近期，上游材料期貨價(jià)格有企穩(wěn)反彈的跡象，周期股資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)及業(yè)績彈性繼續(xù)釋放的估值修復(fù)機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
西南證券進(jìn)一步稱，可重點(diǎn)關(guān)注煤炭開采、鋁、鋼鐵行業(yè)的業(yè)績彈性以及估值修復(fù)機(jī)會(huì)，尤其需要重視鋼鐵和鋁。中長期關(guān)注銅行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及鉛鋅行業(yè)集中度提升帶來的投資機(jī)會(huì)。供給側(cè)改革背景下，當(dāng)前煤炭行業(yè)的驅(qū)動(dòng)邏輯最明確，北方進(jìn)入采暖季，煤炭需求進(jìn)入旺季之后的現(xiàn)貨價(jià)格上漲預(yù)期較強(qiáng)，以及本身業(yè)績彈性較高，而高負(fù)債率的修復(fù)以及行業(yè)集中度的提升有助于進(jìn)一步提升估值。
