近年來(lái)，A股投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，從資金規(guī)模上來(lái)看，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持股市值占比穩(wěn)步提升。
據(jù)招商證券測(cè)算，截至2017年二季度末，機(jī)構(gòu)投資者（不含匯金持有的四大行股份）在A股持有60772.05億股，占自由流通股的比例約為29%。其中，公募基金7.99%、私募類(lèi)（包括陽(yáng)光私募基金和資管）4.16%、保險(xiǎn)保障類(lèi)7.06%、國(guó)家隊(duì)6.82%、境外資金2.63%、券商自營(yíng)0.52%?？梢?jiàn)公募、私募、保險(xiǎn)保障類(lèi)及國(guó)家隊(duì)資金是目前市場(chǎng)上規(guī)模最大的四類(lèi)資金。
近期，證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰在“2017新浪金麒麟論壇”上表示，將持續(xù)改革股票發(fā)行和退市等制度，進(jìn)一步健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制，積極引導(dǎo)各類(lèi)長(zhǎng)期資金有序入市，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹?chē)[昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，發(fā)展以機(jī)構(gòu)投資者為主體的股票市場(chǎng)是成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，也是股票市場(chǎng)發(fā)展的必然要求。隨著股票市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)展和交易復(fù)雜程度的提高，進(jìn)行股票投資的參與成本會(huì)不斷增加，對(duì)于投資者的專(zhuān)業(yè)水平和理性程度的要求也會(huì)越來(lái)越高。
“在以機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場(chǎng)當(dāng)中，可以更好地避免各種來(lái)自于個(gè)體非理性因素對(duì)于股票市場(chǎng)的沖擊，容易形成長(zhǎng)期、價(jià)值投資的理念。因此，引導(dǎo)更多類(lèi)型的機(jī)構(gòu)投資者有序入市，意味著家庭和個(gè)人有更多、更適合自己的投資組合可以選擇，股票市場(chǎng)的投資風(fēng)格可以向長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念轉(zhuǎn)換，緩解非理性因素對(duì)于市場(chǎng)的沖擊，從而吸引更多家庭通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者參與股票市場(chǎng)交易。”曹?chē)[表示。
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張煥波昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，機(jī)構(gòu)投資者資金量大，投資決策相對(duì)理性，往往具有長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的特點(diǎn)，有利于證券市場(chǎng)的健康和穩(wěn)定發(fā)展。目前我國(guó)已形成了以基金公司、證券公司和保險(xiǎn)公司為主，社?；?、QFII、信托公司、財(cái)務(wù)公司等其他機(jī)構(gòu)投資者相結(jié)合的多元化發(fā)展模式。
“下一步，要完善投資機(jī)構(gòu)自身治理，加強(qiáng)法律制度建設(shè)，進(jìn)一步提高機(jī)構(gòu)投資者的理性投資行為。要豐富投資機(jī)構(gòu)種類(lèi)，擴(kuò)大投資機(jī)構(gòu)在證券市場(chǎng)投資規(guī)模。鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)實(shí)施多樣化的股權(quán)投資方式，可以投資普通股，也可以投資優(yōu)先股。總的來(lái)說(shuō)，更多投資機(jī)構(gòu)以更多樣方式進(jìn)入證券市場(chǎng)，有利于二級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)容和活躍，有利于一級(jí)市場(chǎng)順利發(fā)行，對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)混合混合所有制改革具有重大推動(dòng)作業(yè)。”張煥波表示。
