今年以來，IPO申請終止審查的企業(yè)數(shù)量大幅增加。來自上交所的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到12月1日，中國證監(jiān)會按周公布首發(fā)申報企業(yè)中，2017年終止審查企業(yè)共102家，其中上交所32家，深交所70家(中小板17家，創(chuàng)業(yè)板53家)。
融資是資本市場的主要功能之一，但什么樣的企業(yè)符合要求，可以通過資本市場進(jìn)行融資，這就需要有一個選擇的過程。通過審核，篩選出符合條件、真正需要資金支持的企業(yè)，讓他們通過資本市場做大做強(qiáng);將不符合條件的企業(yè)，拒絕在資本市場的大門之外。
當(dāng)然，并不是說所有IPO申請終止審查的企業(yè)都是 壞企業(yè) 。因此，我們就需要對這些企業(yè)終止審查的原因進(jìn)行分析。
根據(jù)證監(jiān)會此前通報，首發(fā)企業(yè)終止審查的主要原因包括報告期業(yè)績大幅下滑甚至虧損;報表項(xiàng)目異常變動，不能合理說明原因;未能回復(fù)審核中提出的問題;未及時更新申報材料，導(dǎo)致財(cái)務(wù)資料過期3個月自動終止;經(jīng)營戰(zhàn)略及上市計(jì)劃調(diào)整;合規(guī)性問題未解決，影響發(fā)行條件。
IPO申請企業(yè)終止審查的數(shù)量大幅增加，筆者認(rèn)為另一個重要原因，是發(fā)審委對新股的審核越來越嚴(yán)格、問詢的問題越來越細(xì)化，讓一些心存僥幸的企業(yè)知難而退。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到11月30日，今年以來，已經(jīng)有69家企業(yè)的IPO申請被否。特別是自10月17日新一屆發(fā)審委開工以來，否決的IPO申請企業(yè)更是大幅增加，達(dá)到了22家，同時，還有5家企業(yè)的審核結(jié)果為 暫緩表決 。
這是嚴(yán)把上市公司準(zhǔn)入關(guān)的最好詮釋，是好事。因?yàn)橥ㄟ^終止和否決一批不符合發(fā)行條件的企業(yè)，是防止 病從口入 的重要舉措，這一方面有助于凈化市場環(huán)境，為符合發(fā)行條件、符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)秀企業(yè)上市融資提供更多的市場配置的空間，有助于提高上市公司質(zhì)量;另一方面也有助于資本市場有效發(fā)揮功能、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷提升資本市場服務(wù)功能。
當(dāng)然，對于擬IPO企業(yè)而言，因主動撤回申請而終止審查并不意味著法律責(zé)任的豁免。如果企業(yè)在申報時，通過粉飾財(cái)務(wù)報表、隱瞞或與債務(wù)、掩蓋真實(shí)情況等方式，意圖包裝上市，導(dǎo)致信息披露不真實(shí)、不準(zhǔn)確、有遺漏乃至欺詐發(fā)行，明顯違反法律規(guī)定的信息披露真實(shí)性義務(wù)，發(fā)行人和負(fù)有責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
上市公司是資本市場的基石，是資本市場投資價值的源泉。終止審查和被否企業(yè)的數(shù)量大幅增加，是嚴(yán)把準(zhǔn)入關(guān)的最好詮釋，這將從源頭上為資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展創(chuàng)造條件，對提高股市投資吸引力起到積極作用。而這正是市場參與各方的共同目標(biāo)。
