下周，11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)總體保持平穩(wěn);世界關(guān)注焦點(diǎn)之一在于美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)將進(jìn)入加息周期，下周加息概率極大，而黃金價(jià)格或?qū)⑹艿綁褐啤?/p>
11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中披露
下周，11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將集中披露。12月12日，11月新增人民幣貸款、M1/M2，社會(huì)融資規(guī)模公布;12月14日，11月固定資產(chǎn)投資增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、工業(yè)增加值、全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)披露。
中信證券預(yù)測(cè)認(rèn)為，供暖季限產(chǎn)是高頻數(shù)據(jù)大幅回落的主要原因，這將會(huì)拉動(dòng)工業(yè)增加值增速回落，但從PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)整體供需仍然保持比較強(qiáng)勁地?cái)U(kuò)張，11月份工業(yè)增加值增速在6.0%左右，比10月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn);固定資產(chǎn)投資增速在7.2%左右，比10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn);社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)短期將保持平穩(wěn)。
招商證券預(yù)測(cè)表示，預(yù)計(jì)11月信貸投放約6600億元，M2同比增速反彈至9.0%，社融規(guī)模是0.9萬(wàn)億元。10月M2超預(yù)期下滑，存在的趨勢(shì)性因素是隨著居民貸款增速的回落，貨幣派生放緩，居民部門持有的M2增速下行較多，11月有利的因素是非金融部門持有的M2持平企穩(wěn)回升，但財(cái)政存款超預(yù)期的可能性小，綜上，11月M2同比增速存在反彈的可能性。銀行貸款仍然是整體社會(huì)融資的主要方式，直接融資較弱，且當(dāng)月到期量較高，企業(yè)債券凈融資規(guī)模預(yù)計(jì)在零附近。
美聯(lián)儲(chǔ)舉行議息會(huì)議
美聯(lián)儲(chǔ)將于下周二及周三(12月12至13日)舉行今年最后一次議息會(huì)議。
調(diào)研顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在下周加息的機(jī)率繼續(xù)是100%，但認(rèn)為加息0.25厘的幾率則下降至90.2%，而認(rèn)為加息0.5厘的機(jī)率則上升至9.8%，反映在美國(guó)參眾兩院通過(guò)稅改法案之后，市場(chǎng)預(yù)期減稅將有助刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)及通脹，使得美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐加快。
國(guó)泰君安分析師表示，美國(guó)加息周期已經(jīng)常態(tài)化了，無(wú)論是耶倫還是鮑威爾做美聯(lián)儲(chǔ)主席，加息周期持續(xù)推進(jìn)的節(jié)奏不會(huì)出現(xiàn)明顯變化，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年美聯(lián)儲(chǔ)每年加息二到四次。
4800億元逆回購(gòu)到期
下周公開市場(chǎng)將有4800億逆回購(gòu)到期，其中周一到周五分別到期600億、1100億、700億、2400億、0億，無(wú)正回購(gòu)和央票到期。本周公開市場(chǎng)將有7800億逆回購(gòu)到期，此外周三有1880億MLF到期，無(wú)正回購(gòu)和央票到期。央行本周通過(guò)逆回購(gòu)操作累計(jì)凈回籠5100億，且在周三進(jìn)行了1880億元1年期MLF操作。
分析人士指出，本月中旬可能是流動(dòng)性供求矛盾相對(duì)突出的時(shí)候，預(yù)計(jì)將加大操作力度，再續(xù)，平抑波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)。下旬因有財(cái)政集中支出，即使重拾凈回籠，資金面跨年問(wèn)題也不大?？傮w看，資金面可能難改緊平衡，但過(guò)度悲觀不可取，市場(chǎng)利率波動(dòng)最劇烈的時(shí)候應(yīng)該已經(jīng)過(guò)去。
