事項：
[公Ta司b公le_告S子um公m司a京ry藍(lán)] 沐禾與內(nèi)蒙古遼河工程局股份有限公司組成的聯(lián)合體中標(biāo)了丘北縣普者黑高效節(jié)水灌溉政府和社會資本合作（PPP 項目），京藍(lán)沐禾為聯(lián)合體牽頭人。項目采用BOT 模式，收益回報方式為可行性缺口補助，合同期限為16.5 年（含建設(shè)期1.5 年），測算項目總投資為1.32 億元。
評論：
京藍(lán)沐禾節(jié)水業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)，農(nóng)業(yè)節(jié)水龍頭態(tài)勢顯現(xiàn)沐禾17 年以來節(jié)水訂單落地加快。9 月份中標(biāo)巨鹿縣現(xiàn)代農(nóng)業(yè)“田田通”智慧節(jié)水灌溉項目（PPP 模式），預(yù)算總投資17.15 億元。2017 年新公告項目總金額超過70 億元（含框架協(xié)議），顯示公司在節(jié)水行業(yè)的競爭優(yōu)勢在并購沐禾節(jié)水后得到顯著加強(qiáng)。沐禾節(jié)水承諾17-18 年凈利潤不低于1.4/1.76 億元，在手訂單將有力保障節(jié)水業(yè)務(wù)的業(yè)績高成長性。
此外，公司以生態(tài)節(jié)水業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，引入互聯(lián)網(wǎng)概念，積極打造“生態(tài)云服務(wù)”，發(fā)展智慧生態(tài)、智慧城市業(yè)務(wù)，已落地多個項目，顯示了較強(qiáng)的市場拓展能力，前景誘人。
PPP 訂單獲取速度加快，與北方園林的整合作用顯現(xiàn)公司完成收購北方園林，完善了生態(tài)修復(fù)和流域治理的能力。北方園林2016 年P(guān)PP 合同金額累計56 億元。今年以來先后中標(biāo)涼山縣（30 億），賀蘭縣（12 億）和濰坊高新區(qū)（9.98 億）等大型PPP 項目，2017 年累計新增公告訂單額超過80 億元（含框架協(xié)議）。北方園林承諾16-19 年凈利潤累計不低于4.23 億元，在手訂單將有力保障園林業(yè)務(wù)超預(yù)期。
“生態(tài)環(huán)境+物聯(lián)網(wǎng)”產(chǎn)業(yè)的綜合服務(wù)商揚帆起航2014 年京藍(lán)控股入主公司以來，先后完成了重大資產(chǎn)重組剝離原有產(chǎn)業(yè)，收購沐禾節(jié)水與北方園林，轉(zhuǎn)型生態(tài)環(huán)境服務(wù)業(yè)，確立了以智慧生態(tài)節(jié)水、智慧城市建設(shè)、生態(tài)修復(fù)、節(jié)能業(yè)務(wù)以及數(shù)據(jù)信息業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)布局。當(dāng)前公司各個板塊的協(xié)同作用開始顯現(xiàn)，大智慧生態(tài)格局開始形成。公司11 月份在京召開“科技物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品發(fā)布會“，并與北京三聚環(huán)保新材料股份有限公司、國家節(jié)水灌溉北京工程技術(shù)研究中心和新天科技股份有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系共同拓展智慧農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)。
盈利預(yù)測與投資評級
公司轉(zhuǎn)型后發(fā)展戰(zhàn)略思路清晰，新業(yè)務(wù)拓展順利，在手訂單豐富，業(yè)績高成長確定性強(qiáng)。預(yù)測17-19 年凈利潤達(dá)4.08/5.38/6.95 億元，對應(yīng)攤薄后PE 分別為23X/17X/13X，維持“買入”評級。
