發(fā)改委發(fā)文鼓勵民間資本參與PPP 項目，關注龍頭；LNG 暴漲首推藍焰控股。
環(huán)保：發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導意見》（國辦發(fā){2017}79 號），鼓勵民間資本規(guī)范有序參與基礎設施項目建設，促進政府和社會資本合作（PPP）模式更好發(fā)展。民企在PPP 中的市場份額較低，政府大力支持民間資本參與PPP，未來市場格局或將改變。過去央企在PPP 項目拿標中優(yōu)勢明顯，根據(jù)財政部第8 期季報，截止2017年9 月底，落地的國家示范項目中民企占比僅34.7%。11 月國資委發(fā)布192 號文加強央企PPP 風險管控，嚴控央企參與PPP 的準入條件，并對央企PPP 業(yè)務實行總量控制。如今79 號文出臺，民間資本將迎來更友好、更公平的政策環(huán)境，有實力的民營企業(yè)PPP 市場份額有望提升。PPP 項目從粗放型發(fā)展模式逐步走向合規(guī)化，規(guī)范化，利好長期健康發(fā)展。近期PPP 相關政策頻發(fā)，92 號文進一步規(guī)范了PPP 項目的入庫標準和負面清單，市場擔憂PPP 監(jiān)管加嚴會產生消極影響，我們認為PPP 仍是政府維持建設增速的最佳選擇，今年出臺的一些規(guī)范政策雖然短期看給PPP 降溫，但長期利好PPP 的健康發(fā)展，推薦民營龍頭東方園林、碧水源，以及具有雄安概念的啟迪桑德和岳陽林紙等。
公用事業(yè)：本周全國內陸工廠LNG 價格暴漲超過100%，我們認為根本原因是煤改氣導致今冬用氣需求暴漲，上游央企限氣導致內陸LNG 工廠氣源成本暴增，價格最終層層傳導。重點關注藍焰控股，公司當前向至少兩家主要的煤層氣制LNG 工廠供氣，存量客戶尚有合計20 萬方/日的富余產能，并可能開發(fā)增量工廠客戶。后續(xù)該部分銷氣量和氣價有望持續(xù)提升，帶來顯著業(yè)績彈性。此外，關注受漲價影響較小的優(yōu)質大型城燃中國燃氣、新奧能源；關注可能受益于煤電聯(lián)動的華能國際、華電國際、皖能電力。
標的配置：1）工業(yè)環(huán)保受益標的：清新環(huán)境、龍凈環(huán)保、東江環(huán)保； 2）監(jiān)測龍頭標的：聚光科技、理工環(huán)科；3）PPP 龍頭標的：碧水源、北控水務、東方園林、岳陽林紙。同時我們看好燃氣行業(yè)標的：藍焰控股、百川能源、迪森股份。
本周行情回顧：整體跑贏大盤
行情回顧與總結：上周環(huán)保板塊整體上漲0.62%（總市值加權），上證綜指下跌1.08%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.23%。分子板塊來看，生態(tài)修復板塊漲幅最大。生態(tài)修復2.60%，燃氣2.31%，水處理1.23%，地方電網0.83%，節(jié)能0.54%，監(jiān)測0.54%，火電-0.47%，固廢-1.58%，大氣-1.61%，水電-2.14%。
