財(cái)政部PPP 中心發(fā)布全國(guó)PPP 綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)第6 期季報(bào)：全國(guó)入庫(kù)項(xiàng)目共計(jì)12,287 個(gè)，累計(jì)投資額14.6 萬(wàn)億元，覆蓋31 個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）及新疆兵團(tuán)和19 個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。其中，已簽約落地項(xiàng)目1,729 個(gè)，投資額2.9 萬(wàn)億元，覆蓋除天津、西藏以外的29 個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）及新疆兵團(tuán)和19 個(gè)領(lǐng)域，落地率34.5%，比上月增加1.4 個(gè)百分點(diǎn)。
PPP 項(xiàng)目投資額再創(chuàng)新高，落地率持續(xù)攀升：4 月28 日，財(cái)政部全國(guó)PPP 綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)第6 期季報(bào)發(fā)布，全國(guó)入庫(kù)PPP 項(xiàng)目共計(jì)12287 個(gè)，累計(jì)投資額14.6 萬(wàn)億元，較去年同期凈增項(xiàng)目4566 個(gè)、投資額57880 億元，項(xiàng)目個(gè)數(shù)同比增長(zhǎng)59.14%、金額同比增長(zhǎng)65.68%，入庫(kù)項(xiàng)目個(gè)數(shù)、累計(jì)投資額再創(chuàng)新高。同時(shí)，2017 年Q1 財(cái)政部PPP項(xiàng)目落地加速推進(jìn)，截至2017 年3 月末，已簽約落地項(xiàng)目1729 個(gè)，總投資2.9 萬(wàn)億元，落地率達(dá)到34.5%，較上年同期增加12.8 個(gè)pct；較上月凈增落地項(xiàng)目207 個(gè)、投資額4,367 億元，落地項(xiàng)目個(gè)數(shù)較上月增長(zhǎng)13.6%、投資額較上月增長(zhǎng)17.73%，項(xiàng)目落地率呈穩(wěn)步提高趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)2017 年P(guān)PP 項(xiàng)目仍將加速推進(jìn)，PPP 在庫(kù)數(shù)量和投資額都將繼續(xù)攀升，同時(shí)落地執(zhí)行率將加速提升。
生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目較多，園林公司將受益：從入庫(kù)項(xiàng)目行業(yè)領(lǐng)域分布來(lái)看，財(cái)政部PPP 第6 期季報(bào)入庫(kù)項(xiàng)目個(gè)數(shù)排名前五的領(lǐng)域是市政工程、交通運(yùn)輸、旅游、生態(tài)環(huán)保、城鎮(zhèn)綜合開(kāi)發(fā)，分別為4333 個(gè)/1511 個(gè)/748個(gè)/743 個(gè)/738 個(gè)，合計(jì)占入庫(kù)項(xiàng)目比例為65.7%；金額分別為40347億元/43573 億元/8918 億元/7441 億元/14421 億元，合計(jì)占比達(dá)到78.56%，在本期入庫(kù)項(xiàng)目中占比較大；落地項(xiàng)目數(shù)量排名前五位的是市政工程、交通運(yùn)輸、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、城鎮(zhèn)綜合開(kāi)發(fā)、以及教育，數(shù)量分別為759 個(gè)/223 個(gè)/123 個(gè)/103 個(gè)/79 個(gè)，合計(jì)占落地項(xiàng)目總數(shù)的74.42%；落地項(xiàng)目金額排名前五位的是市政工程、交通運(yùn)輸、城鎮(zhèn)綜合開(kāi)發(fā)、生態(tài)建設(shè)和環(huán)保、保障性安居工程，金額分別為11,602億元/7,846 億元/2,502 億元/1463 億元/1111 億元，合計(jì)占比85.47%，項(xiàng)目庫(kù)整體行業(yè)集中度較高，與生態(tài)建設(shè)與環(huán)保相關(guān)項(xiàng)目占比較大，預(yù)計(jì)將持續(xù)利好園林板塊，PPP 板塊整體可持續(xù)性較強(qiáng)，確定性較高。
入庫(kù)項(xiàng)目區(qū)域集中，貴州、山東、云南等成排頭兵：從本期入庫(kù)項(xiàng)目地區(qū)分布方面來(lái)看，入庫(kù)項(xiàng)目數(shù)排名前五位是貴州、山東、新疆、內(nèi)蒙古、四川，項(xiàng)目數(shù)分別為1805 個(gè)/1132 個(gè)/1050 個(gè)/1005 個(gè)/873 個(gè)，項(xiàng)目書(shū)合計(jì)占入庫(kù)項(xiàng)目總數(shù)的47.66%；入庫(kù)項(xiàng)目金額排名前五位的是貴州、山東、云南、河南、四川，16195 億元/12468 億元/11037 億元/10253億元/946 億元，金額合計(jì)占比40.86%，入庫(kù)項(xiàng)目區(qū)域較為集中。其中，貴州省、山東省不論入庫(kù)項(xiàng)目個(gè)數(shù)、金額均排在前列，成為PPP 入庫(kù)項(xiàng)目區(qū)域排頭兵。新疆、四川、河南等西南各省緊隨其后，在財(cái)政部PPP 項(xiàng)目庫(kù)中占據(jù)重要份額。
投資額再創(chuàng)新高驗(yàn)證“三牛”邏輯，建議持續(xù)關(guān)注PPP 板塊：自2016年8 月起我們一直強(qiáng)調(diào)PPP 的投資邏輯“三牛”：政策牛+模式牛+業(yè)績(jī)牛，此次財(cái)政部發(fā)布PPP 第6 期季報(bào)，投融資金額再創(chuàng)新高，進(jìn)一步深化我們的“三牛”邏輯。我們認(rèn)為未來(lái)PPP 政策紅利將加速釋放，利好相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)釋放，建議三條主線尋找PPP 業(yè)績(jī)超預(yù)期標(biāo)的：（1）取得省內(nèi)優(yōu)質(zhì)PPP 項(xiàng)目，甚至財(cái)政部PPP 示范項(xiàng)目能力較強(qiáng)的省屬地方國(guó)企，重點(diǎn)推薦安徽水利和云投生態(tài)；（2）國(guó)企涉足少的細(xì)分領(lǐng)域，比如園林行業(yè)，將有望享受行業(yè)發(fā)展紅利，重點(diǎn)文科園林、嶺南園林等“小而美”園林公司；（3）依托自己專業(yè)性能力掌握項(xiàng)目源，并且有望由設(shè)計(jì)端向項(xiàng)目端延伸的的PPP 公司，重點(diǎn)推薦中設(shè)集團(tuán)和中衡設(shè)計(jì)。
