進入年末，新一輪舉牌潮來襲，產(chǎn)業(yè)資本成為舉牌主力軍。11月至今，已有接近20家上市公司面臨舉牌。其中，控股權(quán)之爭、提振公司信心及財務(wù)投資等成為年末舉牌頻現(xiàn)的原因。與此同時，大宗交易市場熱度迅速回升，白馬股成為上榜最活躍的股票。機構(gòu)對白馬股的獲利了結(jié)以及二級市場成交低迷疊加解禁高峰的來襲，被認為是近期大宗交易回暖的原因。
“股權(quán)結(jié)構(gòu)分散”是歷次舉牌潮的共同特征，由于容易直逼實際控制權(quán)，因此具有該特征的標的被資本所青睞。
三變科技(002112)的董事長盧旭日再度舉牌，持股比例直逼控股股東三變集團。盧旭日表示增持主要因為看好公司未來發(fā)展，12個月內(nèi)不會再增持，同時18個月內(nèi)不會謀求實際控制權(quán)。
2017年末，舉牌積極性大增，產(chǎn)業(yè)資本頻頻發(fā)力，成為年底舉牌潮的主力軍。業(yè)內(nèi)人士表示，主要因為股價經(jīng)歷一年調(diào)整后顯示出長期投資價值，使得布局成本低，給產(chǎn)業(yè)資本提供了整合上下游的機會。
股價跌出舉牌機會?
12月25日三變科技公告稱，董事長、法定代表人盧旭日的一致行動人杭州碧闊投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“碧闊投資”)通過集中競價的方式，在12月18日至12月21日期間增持5%，這意味著盧旭日先生及其一致行動人碧闊投資合計持股15%。
而在12月13日的公告中，盧旭日及其一致行動人碧闊投資已經(jīng)通過大宗交易與集中競價方式從5%增持至10%。
據(jù)了解，公司實際控制人為三門縣人民政府，控股股東持股比例為14.77%。12月22日控股股東與股東樂清市電力實業(yè)有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作暨一致行動協(xié)議》。簽署后控股股東合計持有17.24%，控股股東及其一致行動人與盧旭日及其一致行動人的持股差距，則從原來的5.82%，縮小至2.24%。
三變科技只是12月以來被舉牌的案例之一。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月至今，有接近20家上市公司面臨舉牌潮。其中在12月被舉牌的就有15家。
值得注意的是，這類被舉牌的上市公司存在共性，比如均為小市值公司，市值大多不超過50億;而股價在今年以來表現(xiàn)不振，跌幅普遍在15%-30%之間。
比如易聯(lián)眾(300096)12月以來下跌11.13%，今年以來跌幅為24.76%;新鄉(xiāng)化纖(000949)、樂通股份(002319)、樂山電力(600644)、正平股份(603843)今年以來下滑幅度分別達到30.19%、25.10%、19.98%、19.23%。
對于頻頻發(fā)生的舉牌潮，深圳一家小型券商策略分析師指出，主要因為部分股票經(jīng)歷了一年的調(diào)整后，顯示出超跌機會以及成本機會，因此具備長線投資的價值。另一方面，資本舉牌不僅能優(yōu)化公司股權(quán)，還能帶來博弈看點，提高公司的生命力和競爭力。
此外，“股權(quán)結(jié)構(gòu)分散”是歷次舉牌潮的共同特征，由于容易直逼實際控制權(quán)，因此具有該特征的標的被資本所青睞。本輪也不出意外，第一大股東持股比例集中在15%-20%區(qū)間。
而從行業(yè)情況來看，“計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”為舉牌多發(fā)領(lǐng)域，11月底以來據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，就有3宗案例。
此外，電氣機械及器材制造業(yè)、紡織業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、金屬制品業(yè)各有2宗案例。
產(chǎn)業(yè)資本“掃貨”
與以往舉牌潮不同的是，產(chǎn)業(yè)資本頻頻出現(xiàn)在舉牌方的隊伍中。根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者梳理，產(chǎn)業(yè)資本主要有三種不同的形式增持舉牌。
上述三變科技則是其中一類案例，即股東與董監(jiān)高對公司進行增持。董事長盧旭日聲稱增持原因主要基于對公司未來發(fā)展的信心，通過增持股份并不斷努力改善上市公司的經(jīng)營狀況。并承諾在12個月內(nèi)不會再有增持計劃;同時18個月內(nèi)不會謀求上市公司實際控制權(quán)。
深圳一家私募基金合伙人表示，上市公司董監(jiān)高對公司自我增持，主要以財務(wù)投資為主。“公司估值可能已經(jīng)回歸合理水平，同時也看好公司未來發(fā)展，因此會有大比例增持情況。”在他看來，股東通過增持舉牌，對股價也有提振效應。
第二類的舉牌方則為同行。比如國網(wǎng)四川省電力公司舉牌樂山電力。公司12月16日公告稱，該股東通過集中交易方式收購樂山電力2492.0469萬股，持股比例從9.52%躍升至14.52%。而公司第一大股東樂山國有資產(chǎn)投資運營有限公司持股19.24%。
國網(wǎng)四川電力表示，本次收購有利于優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮股東作用，支持樂山電力發(fā)展。
上海一家私募基金投資經(jīng)理表示，從產(chǎn)業(yè)資本舉牌可以梳理出產(chǎn)業(yè)整合的邏輯?！爱a(chǎn)業(yè)資本舉牌的目的有很多，比如出于產(chǎn)業(yè)整合，或是給上市公司帶來戰(zhàn)略性資源。無論哪種目的，都是監(jiān)管層支持的方向，這是實體經(jīng)濟互相支持的表現(xiàn)，有助于龍頭企業(yè)做大做強?！?/p>
而在第三類案例中，記者發(fā)現(xiàn)有跡象顯示出，有的產(chǎn)業(yè)資本已形成“派系”，對多個產(chǎn)業(yè)進行投資布局。
以紫光集團為例，“紫光系”今年以來在A股運作不斷。近期文一科技(600520)則是其中之一。
公司在12月9日公告稱，在今年2月-12月期間，紫光集團及其一致行動人紫光通信通過二級市場增持文一科技，累計占總股本的5.53%。交易完成后，紫光集團及其一致行動人紫光通信、西藏春華、西藏通信、健坤投資共持有文一科技3253.39萬股，持股比例達到20.54%。據(jù)了解，文一科技主要生產(chǎn)半導體塑料封裝模具、設(shè)備及配套類設(shè)備產(chǎn)品。
事實上，今年7月紫光集團還一度舉牌山東金泰(600385)，持股比例一度達到5.13%。而山東金泰則是一家醫(yī)藥制造類企業(yè)。
