核心提示：進攻的主線建議關注金融地產(chǎn)和制造升級，其中金融地產(chǎn)是市場上漲的中堅力量，1月份將地產(chǎn)提升至超配，主要邏輯在于流動性存在邊際改善契機、地產(chǎn)政策邊際改善和地產(chǎn)龍頭房企優(yōu)勢凸顯。
國君策略：盈利韌勁與風險偏好提升驅(qū)動春季躁動
開門紅中周期領跑，在盈利、流動性、風險偏好共振暖窗期，盈利韌勁視角下的周期股行情有望繼續(xù)演繹，推薦制造中的TMT、周期第五波和中型消費。
天風策略徐彪：房地產(chǎn)政策將會松動板塊配置價值彰顯
過去幾周我們一直建議投資者在Q1的策略上以“均衡配置”為主，而不是去賭方向、賭風格。開年第一周，漲幅位居前列的行業(yè)包括：石油石化、房地產(chǎn)、建材、家電、食品飲料，分布在地產(chǎn)、周期、消費三大板塊中。均衡配置策略的有效性初步得到驗證。
興業(yè)策略：春耕行情啟動關注航空票價改革和智能汽車
再次強調(diào)看好春耕行情的主要邏輯：1、經(jīng)濟基本面，近期一系列數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟運行平穩(wěn)，經(jīng)濟增長仍有支撐;海外經(jīng)濟向好，或?qū)ξ覈隹谛纬衫瓌印?、流動性層面，央行建立臨時準備金動用安排，雖然貨幣政策穩(wěn)健中性的整體基調(diào)未發(fā)生變化，但至少有助于穩(wěn)定金融機構及投資者的流動性預期，緩解市場對出現(xiàn)突發(fā)性流動性缺口或資金價格波動的擔憂。3、開年后，市場風險偏好明顯回暖，主題板塊也開始迸發(fā)活力。4、年初新增資金入場迎來“開門紅”。
安信策略：新年第一周行情預示三點變化
總結來說，A股市場總體趨勢符合我們前期判斷：市場在12月下旬就結束調(diào)整開始橫盤筑底，并且在年底開始回升反彈至今，同時結構上體現(xiàn)出一定的輪動普漲特征。值得重視的是，新年第一周行情預示了三點重要變化，第一，行情邏輯不再拘泥于行業(yè)集中度提升與大市值龍頭特征，第二，行情開始向下游盈利復蘇延伸，第三，藍籌股出現(xiàn)分化，投資者對其業(yè)績可能變得越來越不寬容。
海通策略：春季躁動行情如約而至大機會仍需等待
核心結論：①元旦后市場漲勢凌厲，仍定性為躁動行情。過去每年都有1-2次指數(shù)漲幅10%以上的較大行情，均源于基本面或政策面改善，今年還需要時間確認。②躁動行情特征是熱點輪動快，開年四個交易日已顯示此特征，歷史上躁動期領漲行業(yè)與全年領漲行業(yè)差異大。③躁動行情重視主題，政策主題如地產(chǎn)和智能汽車、事件主題如通脹(農(nóng)業(yè)、農(nóng)化)。全年價值龍頭攜手成長龍頭，上半年偏價值尤其是金融。
廣發(fā)策略：春季躁動如期而至戰(zhàn)略性看好地產(chǎn)與零售
過去十年，A股歲末年初的“春季躁動”幾乎年年出現(xiàn)，其內(nèi)在機理包括經(jīng)濟與政策步入“真空期”、跨年流動性出現(xiàn)邊際放松、機構投資者開展新年建倉布局、“兩會”帶動的主題炒作熱情、A股市場存在“學習效應”等等。18年初，A股市場契合上述條件的信號已經(jīng)出現(xiàn)，今年的“春季躁動”已經(jīng)如期而至。
方正策略：春季行情漸入佳境關注金融地產(chǎn)和制造升級
市場觀點：春季行情漸入佳境。進攻的主線建議關注金融地產(chǎn)和制造升級，其中金融地產(chǎn)是市場上漲的中堅力量，1月份將地產(chǎn)提升至超配，主要邏輯在于流動性存在邊際改善契機、地產(chǎn)政策邊際改善和地產(chǎn)龍頭房企優(yōu)勢凸顯。制造升級核心邏輯在于盈利能力在提升，出口改善需求提升，政策密集關注。估值處于中樞附近，可以挖掘好公司。制造升級細分領域可以關注化工、機械、電子、通信設備等行業(yè)。主題角度關注5G、新能源汽車、人工智能、軍民融合等，區(qū)域主題可關注雄安、海南、新疆等。
中信策略：消費靜中求變緊扣旺季與漲價因素
一方面，我們看好中游周期的核心邏輯在于：A股的非金融板塊盈利已經(jīng)完成了從向“上游”歸集到向“中游”歸集的切換，但是與此同時，總市值并沒有出現(xiàn)向“中游周期”歸集的明顯趨勢。也就是說，2017年中游周期兌現(xiàn)盈利，但是估值并沒有抬升，甚至出現(xiàn)了下降。為何中游周期估值并沒有上漲?因為周期股的特征是盈利的波動性，市場預期盈利高位在2018年不可持續(xù)的話，便不會抬估值。這也就意味著，一旦2018年1、2月份實體經(jīng)濟不差，盈利確定性增強，中游周期估值抬升的彈性最大。
