2017年“債券通”開(kāi)通，無(wú)疑是我國(guó)債券市場(chǎng)改革開(kāi)放發(fā)展的具有標(biāo)志性意義的一步。進(jìn)入2018年，中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放有望進(jìn)一步擴(kuò)大。證監(jiān)會(huì)日前表示，相關(guān)部門(mén)將適時(shí)研究擴(kuò)展至“南向通”，投資于香港債券市場(chǎng)。
東方金誠(chéng)評(píng)級(jí)副總監(jiān)俞春江昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“南向通”是指開(kāi)放境內(nèi)投資者投資和交易在香港債券市場(chǎng)發(fā)行流通的債券。在“北向通”成功運(yùn)行的基礎(chǔ)上，如“南向通”能順利落地，將有兩個(gè)方面的重要意義：一是對(duì)境內(nèi)投資者來(lái)說(shuō)，可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的全球化配置，利用香港債券市場(chǎng)實(shí)施“一帶一路”相關(guān)投資，在全球范圍內(nèi)管理和對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)；二是對(duì)境內(nèi)債券市場(chǎng)和香港債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，南向通開(kāi)通意味著真正實(shí)現(xiàn)雙向互聯(lián)互通，幫助境內(nèi)外發(fā)行人在兩地債券市場(chǎng)均能面向全球投資者發(fā)行，有望促進(jìn)兩地債券市場(chǎng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的逐步趨同，推動(dòng)中國(guó)債券市場(chǎng)結(jié)算登記、信用評(píng)級(jí)、信息披露等相關(guān)制度的國(guó)際化，同時(shí)進(jìn)一步鞏固香港全球金融中心地位。
俞春江表示，“北向通”已落地半年左右的時(shí)間，“債券通”開(kāi)通和發(fā)展所需的結(jié)算、稅務(wù)、托管、評(píng)級(jí)等基礎(chǔ)設(shè)施亦在不斷完善，從技術(shù)對(duì)接角度“南向通”的條件正在逐步具備。目前來(lái)看，“南向通”開(kāi)通需要具備兩方面條件：一是跨境投資的外匯管制問(wèn)題。我國(guó)資本項(xiàng)下尚未完全開(kāi)放，任何跨境資本投資均需在銷(xiāo)售或撤資時(shí)需記錄上報(bào)并將相關(guān)款項(xiàng)匯回內(nèi)地的來(lái)源地，南向通需要對(duì)此做出相應(yīng)的靈活安排。二是香港債券市場(chǎng)的收益率對(duì)境內(nèi)投資者的吸引力問(wèn)題。受中美利差和匯率變動(dòng)等因素影響，目前境內(nèi)債券市場(chǎng)的收益率相對(duì)高于香港債券市場(chǎng)，因而吸引境內(nèi)投資者投資于香港債券市場(chǎng)需要合適的時(shí)間窗口。
“隨著資本市場(chǎng)對(duì)開(kāi)開(kāi)放不斷深化，有關(guān)部門(mén)在2018年將積極開(kāi)展‘南向通’相關(guān)準(zhǔn)備工作?！舷蛲ā拈_(kāi)通只是時(shí)間問(wèn)題?！庇岽航硎?。
