交通PPP 項目為主，金額占比超過30%。從一級行業(yè)來看，此次PPP 示范項目中，交通運輸、市政工程、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)PPP 項目的金額分別為2375.99 億元、1999.27 億元、1112.09 億元，占比分別為31%、26%、15%。交通類項目占比仍是第一，具體來看，高速公路PPP 項目金額為1927.12億元，占比為25%；軌道交通、一級公路PPP 項目金額分別為508.63 億元、147.66 億元，占比分別為7%、2%。
十九大報告提出，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，2017 年中央經(jīng)濟工作會議也提出，“實現(xiàn)基本公共服務均等化，基礎設施通達程度比較均衡”。本次PPP示范項目中，中西部項目占比超60%，顯示出中央對中西部發(fā)展的支持。從PPP 項目的規(guī)模來看，以中小規(guī)模項目為主，有利于吸引更多企業(yè)參與進來、加速PPP 項目落地。
在PPP 日趨規(guī)范的背景下，第四批示范項目的選擇也更加嚴格，導致項目數(shù)量和總體投資額有所回落。在十九大美麗中國的政策精神引導下，第四批示范性項目的行業(yè)結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出更加偏向于民生類、生態(tài)環(huán)保類項目的趨勢，生態(tài)環(huán)保和旅游類項目的比重有所提升，其中旅游類示范項目無論是數(shù)量還是金額均實現(xiàn)了逆勢上升，數(shù)量從第三批的14 個增至27 個，投資額從226.41 億元增至349.17 億元；而生態(tài)建設和環(huán)境保護項目在示范項目總量下降的情況下，數(shù)量和投資額降幅均小于第四批示范項目整體降幅，實現(xiàn)了占比提升，其數(shù)量占比和金額占比分別為9.34%、7.26%，較第三批增長0.43 和0.33 個百分點。
短期來看，各規(guī)范性政策對PPP 的情緒面壓制或?qū)⒅鸩叫迯汀）PPP 入庫受到政策文件一定程度的影響；b）已入庫項目落地進度保持原有節(jié)奏；c）第四批示范項目出臺后，政策對市場情緒面的影響或?qū)⒅饾u修復。長期來看，PPP 成為建筑行業(yè)大趨勢的前景仍未改變。重點推薦：東方園林、鐵漢生態(tài)、美晨生態(tài)、嶺南園林，關注：龍元建設。
風險提示：PPP 項目推進不達預期的風險，利率上行的風險，入庫項目被清退的風險。
