北京時(shí)間9日凌晨彭博消息，摩根大通的資產(chǎn)配置策略師剛剛調(diào)高了他們對(duì)股票的看漲立場(chǎng)--并通過(guò)低配企業(yè)信貸來(lái)進(jìn)行對(duì)沖。
策略師Nikolaos Panigirtzoglou、Marko Kolanovic和John Normand周四撰寫報(bào)告稱，將股票超配由此前的比基準(zhǔn)高12%上調(diào)至比基準(zhǔn)高15%，同時(shí)將債券配置由此前的比基準(zhǔn)低7%上調(diào)至與基準(zhǔn)持平，將信貸由持平下調(diào)至比基準(zhǔn)低10%。
策略師們表示： 這種低配信用產(chǎn)品的做法并不反映對(duì)信貸的獨(dú)立消極觀點(diǎn)，而是反映我們作為資產(chǎn)配置者對(duì)非?？春玫墓善边M(jìn)行對(duì)沖的愿望。
報(bào)告稱， 雖然信貸產(chǎn)品、新興市場(chǎng)、大宗商品和外匯等其它資產(chǎn)類別并沒有受到本輪股市下跌的很大影響，但我們認(rèn)為，如果我們判斷有錯(cuò)，即股市未來(lái)一個(gè)月是下跌而不是上漲，則這些資產(chǎn)類別有可能補(bǔ)跌并表現(xiàn)不佳。
摩根大通仍認(rèn)為最近全球股市的下跌是買入機(jī)會(huì)，因上漲的根本動(dòng)力--如實(shí)際收益率仍然較低、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁以及美國(guó)稅改帶來(lái)的利潤(rùn)率擴(kuò)張--仍然存在。
策略師們指出： 我們不愿意采取更直接的基于期權(quán)的方式來(lái)對(duì)沖我們看漲股票的立場(chǎng)，因?yàn)檫@些對(duì)沖工具現(xiàn)在都非常昂貴。
