在春節(jié)期間經(jīng)歷短暫休整后，A股將于今日恢復(fù)交易。節(jié)日期間，海外市場(chǎng)普遍走強(qiáng)，香港市場(chǎng)昨日大漲1.81%。外部環(huán)境向好為今日開(kāi)市的A股增添了不少暖意。
不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，節(jié)后股指震蕩企穩(wěn)的概率較大。對(duì)于后市行情風(fēng)格演變，一些券商認(rèn)為，此前劇烈的結(jié)構(gòu)性分化在節(jié)后有望得以減弱。投資者的目光將逐漸轉(zhuǎn)移至個(gè)股業(yè)績(jī)上。在節(jié)后布局方面，機(jī)構(gòu)頻繁提示周期、消費(fèi)和地產(chǎn)板塊存布局機(jī)會(huì)。
海通證券分析師荀玉根認(rèn)為，春節(jié)假期海外股市紛紛上漲，外盤對(duì)A股短期沖擊漸去。對(duì)比歷史，A股短期回調(diào)空間較充分。由于企業(yè)盈利保持較高增長(zhǎng)、大類資產(chǎn)配置偏向股市，且估值不高，股市中期向上趨勢(shì)不變。著眼中期，股市逐步進(jìn)入春播時(shí)節(jié)，參照滬深300是簡(jiǎn)單高效策略。
和其持類似觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)。私募機(jī)構(gòu)星石投資認(rèn)為，從估值來(lái)看，以滬深300為代表的藍(lán)籌指數(shù)的估值在全球范圍內(nèi)仍處于中下游，以中證500為代表的價(jià)值成長(zhǎng)股盈利與估值仍然匹配，A股在全球資產(chǎn)中仍有較強(qiáng)的吸引力，海外資金仍在繼續(xù)加速流入A股。
也有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，此前市場(chǎng)劇烈分化的情形或在節(jié)后有所減弱。東方財(cái)富證券分析師戴彧表示，雖然節(jié)后藍(lán)籌股或仍將是市場(chǎng)主線，但一些中小創(chuàng)個(gè)股的估值水平在節(jié)前市場(chǎng)殺跌中明顯下降，后市二八分化情況有望進(jìn)一步弱化。藍(lán)籌品種經(jīng)過(guò)調(diào)整后估值優(yōu)勢(shì)仍然存在，資金配置的意愿存在提升的空間，并有望帶動(dòng)大盤逐步向上修復(fù)。
滬上一大型券商投顧也持類似觀點(diǎn)。 節(jié)后，中小盤和大盤藍(lán)籌之間的界限可能將逐漸淡化，投資者更多將目光落在個(gè)股的業(yè)績(jī)上。一些跌回估值區(qū)間的績(jī)優(yōu)股，不論中小盤或大盤股都存在上行的機(jī)會(huì)。
在板塊配置方面，周期類行業(yè)被較多機(jī)構(gòu)關(guān)注。多家券商表示，當(dāng)前煤炭、鋼鐵的庫(kù)存水平仍維持在低位，而鋼鐵、建材等周期類行業(yè)即將進(jìn)入開(kāi)工旺季，將帶動(dòng)工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)出現(xiàn)階段性高點(diǎn)。
此外，國(guó)泰君安表示，消費(fèi)類行業(yè)在節(jié)后獲得超額收益的概率也較高。國(guó)內(nèi)春節(jié)傳統(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣將帶動(dòng)紡織服裝、農(nóng)林牧漁、家電等行業(yè)在旺季內(nèi)銷售額再創(chuàng)新高，給其業(yè)績(jī)形成有力支撐。
地產(chǎn)板塊也被一些券商關(guān)注。東方財(cái)富證券表示，在地產(chǎn)調(diào)控的環(huán)境下，行業(yè)資源不斷向業(yè)內(nèi)龍頭集中。同時(shí)，規(guī)模房企在融資、拿地等方面競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比中小房企更加凸顯，因此市場(chǎng)對(duì)其盈利增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)。
不過(guò)，也有部分前期減倉(cāng)的私募表示，因?yàn)閾?dān)憂外圍股市劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)依然沒(méi)有遠(yuǎn)去，暫時(shí)不會(huì)大幅度提升倉(cāng)位，當(dāng)前以偏謹(jǐn)慎為主，保留現(xiàn)金為下一階段行情到來(lái)作準(zhǔn)備。
為了防范私募產(chǎn)品凈值回撤過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)，深圳部分知名私募在春節(jié)前已減倉(cāng)，但短期內(nèi)這些私募難以快速提升倉(cāng)位，傾向于采取防御性投資策略。榕樹(shù)投資總經(jīng)理翟敬勇表示，榕樹(shù)投資今年用減法來(lái)做投資，一方面，將籌碼集中在競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)、估值更低的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。另一方面，保留足夠的現(xiàn)金，從而更加主動(dòng)。
我在節(jié)前已經(jīng)將倉(cāng)位降到了很低水平，目前還是看看為主，擔(dān)憂海外市場(chǎng)波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。 深圳某 公轉(zhuǎn)私 投資經(jīng)理的觀點(diǎn)頗具代表性，由于渠道和投資人對(duì)于私募產(chǎn)品的凈值回撤非常在意，在外圍股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)未遠(yuǎn)離之前，短期以低倉(cāng)位運(yùn)作。
