中國(guó)園林網(wǎng)7月25日消息：我們于6月27日調(diào)研普邦園林,了解公司最新情況。公司上市前期精細(xì)耕耘,規(guī)模提升,區(qū)域不斷拓展。上市募集資金達(dá)12.6億,除3.5億募投項(xiàng)目,超募資金達(dá)9.05億,充裕超募資金將直接有望帶動(dòng)業(yè)務(wù)承接能力爆發(fā)增長(zhǎng)。公司12年1季報(bào)在手現(xiàn)金13.19億,按照工程業(yè)務(wù)資金占用比達(dá)35%測(cè)算,資金層面可支撐35億施工業(yè)務(wù)規(guī)模,3倍于目前的規(guī)模。
設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)前端競(jìng)爭(zhēng)力與影響力。普邦園林在設(shè)計(jì)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富,近10年以來(lái),公司已簽約的設(shè)計(jì)合同超過(guò)700個(gè),建立了一支人數(shù)超過(guò)300人的設(shè)計(jì)師隊(duì)伍。2011年公司設(shè)計(jì)收入規(guī)模超過(guò)1個(gè)億,排名全國(guó)前列。
地產(chǎn)銷售恢復(fù)帶來(lái)行業(yè)訂單及施工進(jìn)度的回暖。房地產(chǎn)5月銷售面積同比增速-9.3%,銷售金額同降0.7%。銷量環(huán)比4月-12.9%上升3.6個(gè)百分點(diǎn),銷售下降趨勢(shì)自3月來(lái)進(jìn)一步放緩,顯示行業(yè)銷售逐步恢復(fù)跡象較明確。
大客戶戰(zhàn)略保障收款質(zhì)量,創(chuàng)造高收現(xiàn)比。普邦園林堅(jiān)持重視營(yíng)運(yùn)資金的管理,不斷加大長(zhǎng)期戰(zhàn)略客戶的合作,從而形成較為優(yōu)秀的穩(wěn)定客戶群體。公司上市前與大地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商簽訂的合同金額超過(guò)15億元,在公司同期總簽約額中的占比超過(guò)50%。2011年銷售取得現(xiàn)金/收入的比例搞到87%。
盈利預(yù)測(cè):普邦園林上市后迎來(lái)地產(chǎn)調(diào)控局部松弛階段,環(huán)境已過(guò)最艱難階段。2012年后公司新簽訂單增長(zhǎng)良好,施工與收款進(jìn)度回暖趨勢(shì),在手訂單充裕有助公司12年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),充裕資金帶來(lái)增長(zhǎng)爆發(fā)可能。預(yù)計(jì)公司2012-13年EPS為1.56、2.32元,謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)54元。
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