兩會前夕，有關(guān)推動新經(jīng)濟(jì)“獨角獸”企業(yè)在境內(nèi)上市的消息引起廣泛關(guān)注。這是監(jiān)管層服務(wù)國家戰(zhàn)略，順應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)由高速度發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展需要、提高市場包容性的一個重大創(chuàng)新舉措，將引領(lǐng)新一輪資本市場改革。
經(jīng)過過去兩年的修復(fù)和調(diào)整，市場穩(wěn)定性顯著增強(qiáng)，波動率大幅度降低。監(jiān)管層堅持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，凈化了市場環(huán)境；堅持新股發(fā)行常態(tài)化，有效化解了新股堰塞湖問題。推進(jìn)資本市場實現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效率發(fā)展，滿足不同層次、不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求，滿足不同層次、不同偏好投資者的投資需求，已經(jīng)成為新階段市場改革的重要任務(wù)。
近期，監(jiān)管層釋放了一系列穩(wěn)定預(yù)期和深化資本市場改革的信息：一是，十二屆全國人大常委會第三十三次會議決定，將對國務(wù)院關(guān)于注冊制改革的授權(quán)繼續(xù)延長兩年。這既可以消除對政策的誤解，又有利于各方在總結(jié)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，繼續(xù)積極創(chuàng)造條件穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革。二是，落實證監(jiān)會系統(tǒng)2018年工作會議“改革發(fā)行上市制度，努力增加制度的包容性和適應(yīng)性，加大對新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度”的要求，推動已在海外上市但業(yè)務(wù)主戰(zhàn)場在境內(nèi)市場的新經(jīng)濟(jì)“獨角獸”企業(yè)回歸A股；推動尚未上市的新經(jīng)濟(jì)“獨角獸”企業(yè)在A股上市。三是，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定》，對專注于長期投資和價值投資的創(chuàng)業(yè)投資基金減持其持有的上市公司首次公開發(fā)行前股份，給予差異化政策支持。這一政策意在調(diào)動創(chuàng)業(yè)投資基金進(jìn)行長期投資和價值投資的積極性，更好促進(jìn)早期中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)資本形成。四是，公布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》征求意見稿，提出強(qiáng)化滬深證券交易所對重大違法公司實施強(qiáng)制退市的決策主體責(zé)任，實現(xiàn)依法退市常態(tài)化。
在2015年股市異常波動前后,沒有一個部門能夠綜合統(tǒng)計出全社會杠桿資金進(jìn)入股市的規(guī)模，監(jiān)管體制真空導(dǎo)致了監(jiān)管被動。為此，必須加快建立統(tǒng)籌、綜合、協(xié)調(diào)的金融監(jiān)管體系。目前，按照2017年全國金融工作會議的部署，在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和組織下，包括建立統(tǒng)籌協(xié)調(diào)監(jiān)管體制、健全風(fēng)險監(jiān)測機(jī)制和早期干預(yù)機(jī)制、加強(qiáng)金融業(yè)綜合統(tǒng)計和監(jiān)管信息共享等舉措，有的已經(jīng)取得階段性成果，有的正在積極推進(jìn)。
當(dāng)前，資本市場改革面臨較為有利的外圍環(huán)境：一是，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)轉(zhuǎn)型升級，新興板塊的規(guī)模逐步壯大，投資和消費后勁充沛。國際貨幣基金組織1月22日再次上調(diào)中國今明兩年的增長預(yù)期，分別為6.6%和6.4%。二是，金融整頓成效明顯，系統(tǒng)性風(fēng)險可防可控。2017年，在房地產(chǎn)投資和信貸、PPP項目、互聯(lián)網(wǎng)金融、銀行理財、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、資管計劃、上市公司股權(quán)質(zhì)押等方面大力收縮杠桿，市場實現(xiàn)了緊平衡。目前，M2、新增信貸與社會融資規(guī)模均處于歷史低位，有可調(diào)節(jié)余地。當(dāng)然，也存在不利因素，主要是全球貿(mào)易保護(hù)主義繼續(xù)抬頭，局部貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)發(fā)生多起，這對我國進(jìn)出口產(chǎn)生直接影響，并且對貨幣政策的穩(wěn)定帶來干擾。越是面對這些挑戰(zhàn)，我們越要努力做好自己的事，以不變應(yīng)萬變；同時，要積極進(jìn)取，加強(qiáng)與全球主要經(jīng)濟(jì)體的磋商，爭取合作共贏的好結(jié)果。一個開放、包容、規(guī)范、穩(wěn)定的資本市場，就是一張贏得更好國際合作的王牌。
我們要繼續(xù)扎實做好常態(tài)化監(jiān)管，大力推進(jìn)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)監(jiān)管，健全各主體的市場功能，強(qiáng)化各主體的市場責(zé)任，提高信息披露水平，改善輿論生態(tài)，全面提高市場治理水平，打造與我國經(jīng)濟(jì)實力和國際地位相匹配的、富有國際競爭力的中國特色資本市場。
