在昨日的資本市場(chǎng)中發(fā)生了兩件好玩的事，一件是貴州茅臺(tái)強(qiáng)悍分紅方案亮相:10派109.99元；另一件是深交所針對(duì)廣濟(jì)藥業(yè)連續(xù)十年不分紅的現(xiàn)象，發(fā)出了近期首份專門針對(duì)上市公司未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的關(guān)注函，要求公司對(duì)不分紅方案說明“具體原因及合理性”?？梢韵胂?，當(dāng)這兩家上市公司的投資者看到這兩則新聞的時(shí)候多么截然不同的心情。
一邊是分紅王，一邊是“鐵公雞”，當(dāng)這兩個(gè)極端碰撞在一起的時(shí)候，市場(chǎng)再次把關(guān)注點(diǎn)聚焦到上市公司分紅問題上。
現(xiàn)金分紅是公司回報(bào)投資者的重要方式，保護(hù)了投資者合法權(quán)益，現(xiàn)金分紅有利于讓投資者去投資那些具有價(jià)值的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。尤其是連續(xù)保持現(xiàn)金分紅的公司，從一定程度上釋放了財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定的信號(hào)。
近年來，在監(jiān)管部門的積極引導(dǎo)下，A股上市公司現(xiàn)金分紅漸成常態(tài)，公司數(shù)量及分紅金額均逐年增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2014至2016年，上市公司現(xiàn)金分紅率穩(wěn)定在30%以上，處于國(guó)際中等水平。2016年度，滬深兩市有2053家公司現(xiàn)金分紅，占比約67.27%，分紅金額8307.77億元;1128家上市公司連續(xù)5年現(xiàn)金分紅，占比43.2%;1415家上市公司連續(xù)3年現(xiàn)金分紅，占比46.7%。2017年度，滬深兩市有2451家公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，占比為70.3%，分紅金額9792.79億元。
由此可以看到，A股市場(chǎng)已形成了一批持續(xù)、穩(wěn)定分紅的公司。不過，也有部分公司自上市以來就從未分過紅。例如，被深交所發(fā)關(guān)注函的廣濟(jì)藥業(yè)，已經(jīng)連續(xù)十年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅（2008年-2017年），盡管截至2017年期末，廣濟(jì)藥業(yè)的未分配利潤(rùn)已達(dá)到3.68億元，但仍選擇在2017年不進(jìn)行現(xiàn)金分紅。
數(shù)據(jù)顯示，從2007年至2016年10個(gè)財(cái)務(wù)年度計(jì)算，A股市場(chǎng)已有195股不曾進(jìn)行過現(xiàn)金分紅，占據(jù)市場(chǎng)比例較大，不少公司連續(xù)不分紅，主要是與公司長(zhǎng)期以來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差、現(xiàn)金流緊張等原因相關(guān)。但是，有46股10年間實(shí)現(xiàn)整體盈利、期末擁有正的未分配利潤(rùn)，擁有一定分紅能力，卻還是選擇不分紅，這樣的鐵公雞確實(shí)有點(diǎn)讓投資者傷心了。
對(duì)于這些一毛不拔的“鐵公雞”，監(jiān)管層也公開表示，將對(duì)其嚴(yán)格監(jiān)管，對(duì)常年不分紅的“鐵公雞”采取相應(yīng)的硬措施，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。
筆者認(rèn)為，那些有能力分紅而不分紅的鐵公雞應(yīng)該要大方一些了，連續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅也是證明企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定的標(biāo)志，如果總是一毛不拔必將受到投資者的唾棄，也不利于公司股價(jià)的穩(wěn)定。
