伴隨上市公司年報(bào)披露季節(jié)的到來，除了凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，與之一起面市的分紅送轉(zhuǎn)預(yù)案也頗吸引注意力，同時(shí)，在鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管理念下，上市公司是否有分紅送轉(zhuǎn)預(yù)案、該預(yù)案是否與公司經(jīng)營相匹配也一直是滬深交易所密切關(guān)注的事項(xiàng)。
近年來，監(jiān)管層多次制定完善鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅為主的相關(guān)政策。根據(jù)規(guī)定，上市公司實(shí)施配股、公開增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等再融資時(shí)，需滿足近三年分紅不少于年均可分配利潤的30%的條件。而且，在稅收政策方面，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年至2016年，A股上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅總額為6.14萬億元，同期凈利潤總額為19.5萬億元，現(xiàn)金分紅率為31%。分紅公司數(shù)量占比整體呈現(xiàn)上升趨勢，由2010年的41.4%上升到2017年的70.4%。可見，在監(jiān)管部門不遺余力地引導(dǎo)和政策鼓勵(lì)約束下，市場分紅生態(tài)正在逐步改善。
除了鼓勵(lì)分紅，針對長年不分紅的公司，滬深交易所堅(jiān)定行使一線監(jiān)管職責(zé)，維護(hù)中小股東權(quán)益。如沙鋼股份3月30日收到深交所關(guān)注函，深交所指出，公司2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤為7.05億元，2017年期末未分配利潤為15.82億元，且公司已連續(xù)11年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅。2017年度未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的具體原因及合理性，是否存在大額未分配利潤留存于子公司的情況，以及公司擬采取的措施。
翻閱兩市監(jiān)管信息還可以發(fā)現(xiàn)，年報(bào)季推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司也進(jìn)入交易所視線。聯(lián)美控股、天潤乳業(yè)、深圳新星等相繼收到上交所問詢函，針對公司推出的“以資本公積金轉(zhuǎn)增股本方式向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股方案”做出補(bǔ)充說明，涉及方案產(chǎn)生過程、是否與經(jīng)營收益情況相匹配，甚至該方案與非公開發(fā)行股份解禁的關(guān)聯(lián)等內(nèi)容。此外，針對“高送轉(zhuǎn)”問題，滬深交易所在各自投資者保護(hù)專欄中分別有案例和總結(jié)性文章列示。
總之，交易所通過加大對上市公司分紅、送轉(zhuǎn)的問詢力度，不僅使上市公司分紅機(jī)制逐步成為其常態(tài)化監(jiān)管的一部分內(nèi)容，而且有利于推動(dòng)上市公司合理回饋投資者風(fēng)氣的形成，引導(dǎo)投資者客觀評(píng)價(jià)、理性甄別分紅送轉(zhuǎn)方案的真?zhèn)危欣跔I造和諧的股市文化，促進(jìn)市場健康發(fā)展。
