報告起因：2018 年是改革開放40 周年、海南省、海南特區(qū)成立30 周年?！逗Ｄ鲜】傮w規(guī)劃（2015-2030）》明確提出了目標(biāo)愿景和總體布局：要將生態(tài)與發(fā)展作為“出發(fā)點”和“歸屬點”，突出海南“生態(tài)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)特區(qū)、國際旅游島”三大優(yōu)勢，把握“一帶一路、消費時代、創(chuàng)新發(fā)展”三大機(jī)遇，確定戰(zhàn)略總目標(biāo)：
2020 年，全面建成小康社會，基本建成國際旅游島。2030 年，國際旅游島發(fā)展成為中國特色社會主義的實踐范例。海南是全國面積最大的經(jīng)濟(jì)特區(qū)，唯一的省級經(jīng)濟(jì)特區(qū)，唯一的省域國際旅游島，唯一的熱帶島嶼省份。我們認(rèn)為，對海南而言，生態(tài)文明建設(shè)是經(jīng)濟(jì)繁榮的重要支撐，是發(fā)展的根本；“全國最大的經(jīng)濟(jì)特區(qū)”是海南閃亮的金字招牌；海南的最大機(jī)遇就是建設(shè)國際旅游島。
核心觀點
全方位打造海南國際旅游島有望拉動基建投資。特色小鎮(zhèn)、會展設(shè)施和四級交通系統(tǒng)建設(shè)能帶來大規(guī)模的基建投資。基建是打造海南國際旅游島的基石，海南已經(jīng)出臺相關(guān)規(guī)劃：提升海南國際會展中心的綜合功能，推動三亞、儋州、瓊海等地會展場館建設(shè)；3 年建成100 個特色產(chǎn)業(yè)小鎮(zhèn)，打造六大特色旅游組團(tuán)，升級旅游景點，改造配套基礎(chǔ)設(shè)施，發(fā)展四級交通系統(tǒng)。結(jié)合改革開放四十周年，海南雙三十周年，國際旅游島提出十周年重要時間點，預(yù)計相關(guān)規(guī)劃項目會加速落地。我們認(rèn)為這一系列舉措將拉動基建投資持續(xù)增長。
全面發(fā)展海洋旅游，放大“會展+”效應(yīng)。海南建立多層次港口，推動“港行一體化“進(jìn)程，優(yōu)化一系列海上旅游項目，中遠(yuǎn)期積極布局開發(fā)南海三沙游輪旅游；會展方面，海南在積極爭取各項有影響力的會議、展覽、賽事來島的同時，力爭一些國際有影響力的項目長期扎根海南，帶來長久的游客增量，提高國際影響力，成為名副其實的國際旅游島。
離島免稅政策望進(jìn)一步放寬。三亞海棠灣離島免稅消費人次與銷售額均屢創(chuàng)新高，官方開展多渠道免稅，依然難滿足游客需求，在以“開放“為主題的改革年代，改革開放四十周年來臨之際，結(jié)合海南國際旅游島建設(shè)的進(jìn)一步推進(jìn)，我們認(rèn)為今年海南離島免稅政策有望進(jìn)一步放開，帶來的購物旅游增量不可小覷。
“要致富，先修路”，發(fā)展四級交通系統(tǒng)?！逗Ｄ鲜÷糜伟l(fā)展總體規(guī)劃（2017-2030）》提出構(gòu)建公路、鐵路、海上、航空四級交通系統(tǒng)，助力打造國際旅游島。
投資建議與投資標(biāo)的
看好基建生態(tài)、旅游娛樂、交通運輸三大方向。海南國際旅游島建設(shè)的政策支持和“多規(guī)合一”等一系列改革的推進(jìn)將會帶來較大的變化和影響，推薦：海南商混龍頭，積極布局園林環(huán)保業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型大生態(tài)，提前布局海南游輪和賽馬項目的海南瑞澤（002596，增持）；建議關(guān)注積極轉(zhuǎn)型“地產(chǎn)+大健康+大旅游”海南高速（000886，未評級）；融合如家，引入攜程，同時擁有三亞南山景區(qū)運營權(quán)的首旅酒店（600258，買入）；以及有意進(jìn)軍賽馬行業(yè)的羅牛山（000735，未評級）；海南客滾運輸龍頭，積極拓展西沙航線的海峽股份（002320，未評級）和海南主要的客運企業(yè)海汽集團(tuán)（603069，未評級）。
風(fēng)險提示
政策不及預(yù)期、南海地緣風(fēng)險、公司經(jīng)營風(fēng)險
