上周回顧：1）3 月財新中國服務業(yè)PMI 降至52.3，創(chuàng)4 個月來新低；2）經(jīng)濟大勢仍趨穩(wěn)，預期一季度GDP 增速不減；3）央行：3 月對金融機構開展常備借貸便利操作共540.6 億元；4）樓市調控再加碼背后：去庫存疊加新需求；5）中指院：一季度全國土地市場量價雙漲，整體供應增近四成；6）《中國投資發(fā)展報告》：2018 年房地產(chǎn)平穩(wěn)不加價；7）PPP 項目清庫結束，部分地方暫停相關項目建設。
本周觀點：推薦園林、裝飾，個股方面，我們推薦東方園林、嶺南股份、葛洲壩、文科園林等，關注金螳螂、鐵漢生態(tài)、全筑股份、中材國際和鴻路鋼構等。
1）PPP 靜待全面改善，密切關注重要節(jié)點：前期PPP 規(guī)范政策不斷出臺，市場逐漸受到規(guī)范，市場更加有序，政策收緊可能性不大，長遠來看，政府違約風險降低，利于PPP 模式的可持續(xù)發(fā)展。資金層面，銀行態(tài)度相對謹慎，放款速度有待加快。而且，第四批財政部示范PPP 項目顯示，生態(tài)環(huán)保類、中西部地區(qū)、民企類等項目占比提升，園林公司將受益明顯。截止目前，財政部項目庫梳理完畢，融資端預期改善，個股方面，重點推薦東方園林、嶺南股份、文科園林、鐵漢生態(tài)等。
2）裝飾行業(yè)持續(xù)復蘇，家裝放量進一步確認：對于公裝，我們可以拆解為精裝修、酒店、樓堂館所三個細分市場，首先精裝修市場，近幾年地產(chǎn)集中度再提升，政策推廣促使精裝修市場份額提升，另外長租公寓加速了精裝修應用，所以精裝修市場未來2-3 年我們認為景氣往上；酒店市場，隨著消費升級，人們對四五星級高端酒店的需求越來越多，這部分需求恰恰對應的是裝飾公司訂單；樓堂館所市場，去年地方政府剛換屆結束，做事動力強，市場我們認為也不會差。所以結合三個細分領域來看，裝飾復蘇確認。個股方面，推薦金螳螂、全筑股份等，建議關注亞廈股份等。
風險提示：轉型不及預期，投資下滑，回款風險。
上周市場回顧
1、行業(yè)：本周大盤下跌1.19%，創(chuàng)業(yè)板下跌3.35%，建筑行業(yè)下跌1.7%，在整個市場中表現(xiàn)居下；子行業(yè)方面，全部下跌，跌幅前五的是國際工程（-4.44%）、化學工程（-3.26%）、水利工程（-2.83%）、園林（-2.49%）、房屋建設（-1.7%）。
2、個股：本周漲幅前五的公司分別為文科園林（8.13%）、設計總院（6.58%）、元成股份（6.51%）、亞泰國際（5.11%）、海波重科（4.85%）；跌幅前五的公司分別為建科院（-8.49%）、東方鐵塔（-8.42%）、中礦資源（-7.16%）、中裝建設（-7.08%）、富煌鋼構（-6.97%）。
3、其它：本周發(fā)生重要股東增減持總共2 家，杭蕭鋼構高管增持0.36 萬元，建藝集團減持5.59 萬元；發(fā)生兩起大宗交易，東方園林交易額7023.6 萬元，中設集團交易額273.79 萬元。
