污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)確定7 大標(biāo)志性戰(zhàn)役。習(xí)近平主持召開(kāi)中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議，會(huì)議提出要打幾場(chǎng)標(biāo)志性的重大戰(zhàn)役。從會(huì)議對(duì)污染攻堅(jiān)戰(zhàn)的要求的來(lái)看，藍(lán)天的重要性次序更靠前，“打贏”比“打好”的要求也更高，可見(jiàn)大氣治理仍是中央環(huán)保工作的重中之重，側(cè)重點(diǎn)將集中于前端的調(diào)“結(jié)構(gòu)”，同時(shí)末端的治理重點(diǎn)也將由電力轉(zhuǎn)向非電領(lǐng)域，后續(xù)大氣治理領(lǐng)域政策預(yù)期充分，我們預(yù)計(jì)非電領(lǐng)域煙氣治理市場(chǎng)有望進(jìn)一步打開(kāi)。
另外，會(huì)議強(qiáng)調(diào)的幾場(chǎng)標(biāo)志性的重大戰(zhàn)役還包括城市黑臭水體治理、渤海綜合治理、長(zhǎng)江保護(hù)修復(fù)、水源地保護(hù)以及農(nóng)村環(huán)境治理等，我們看好城市黑臭水體和農(nóng)村環(huán)境治理訂單的釋放。
PPP 項(xiàng)目清庫(kù)完成，持續(xù)走向規(guī)范化。截止2018 年4 月9 日，全國(guó)PPP 綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)退庫(kù)項(xiàng)目共計(jì)2330 個(gè)，涉及金額約2.2 萬(wàn)億元。地區(qū)分布上，以財(cái)政情況較差或欠發(fā)達(dá)的地區(qū)居多；行業(yè)上，以交通運(yùn)輸和市政工程類(lèi)的項(xiàng)目為主；從實(shí)施階段來(lái)看，以識(shí)別階段項(xiàng)目為主。環(huán)保行業(yè)總體受PPP 清庫(kù)影響較小，隨著清庫(kù)完成，風(fēng)險(xiǎn)得到集中釋放。在清庫(kù)完成之際，財(cái)政部還出臺(tái)了23 號(hào)文持續(xù)指引PPP 走向規(guī)范化。短期內(nèi)一些前期操作不規(guī)范、資本金來(lái)源不合規(guī)的項(xiàng)目進(jìn)度或受影響，有運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流的項(xiàng)目進(jìn)度或更快一些，隨著項(xiàng)目質(zhì)量逐漸提升，將有利于行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。
本周，建議重點(diǎn)關(guān)注：1）水處理：關(guān)注膜技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者碧水源，水系治理龍頭博世科、國(guó)禎環(huán)保；2）監(jiān)測(cè)：關(guān)注龍頭聚光科技；3）大氣：關(guān)注非電治理先行者清新環(huán)境；4）固廢：關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健低估值標(biāo)的瀚藍(lán)環(huán)境。
行情回顧：上周，首創(chuàng)環(huán)保板塊隨大盤(pán)回調(diào)，全周下跌1.95%（流通市值加權(quán)），環(huán)保（中信）下跌1.50%，跑輸上證綜指（-1.19%），跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（-3.35%）。從子板塊來(lái)看，漲跌幅分別為：固廢-0.59%，水處理-1.94%，監(jiān)測(cè)-2.24%，大氣-2.36%，節(jié)能-4.22%。漲幅居前的個(gè)股是：科林環(huán)保+9.63%，清水源+7.57%，大禹節(jié)水+3.85%，上海洗霸+3.43%，華西能源+3.31%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，政策不及預(yù)期，需求不及預(yù)期，資金面收緊影響融資及成本。
