5月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在2018金融街論壇年會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，在堅(jiān)持質(zhì)量第一和市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的前提下，保持新股發(fā)行常態(tài)化。
根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，5月份以來(lái)發(fā)審委共審核了16家擬IPO企業(yè)，低于上月的19家。過(guò)會(huì)率62.50%，高于4月份，但依舊保持較低水平。
在嚴(yán)監(jiān)管、嚴(yán)審核之下，券商投行顯然承受了巨大壓力。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，包括海通證券在內(nèi)的九家投行過(guò)會(huì)率為0。
五月通過(guò)率62.5%
數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，發(fā)審委共審核了16家擬IPO企業(yè)，較上個(gè)月減少了3家。但在過(guò)會(huì)率比例上有所提升。4月份的過(guò)會(huì)率是57.89%，5月份過(guò)會(huì)率為62.5%。
其中未過(guò)會(huì)3家，取消審核3家，各自占比18.75%。浙江泰坦股份在上會(huì)前一夜主動(dòng)申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，北京宇信科技與中創(chuàng)物流則因相關(guān)事項(xiàng)需進(jìn)一步核查而取消審核。
實(shí)際上，伴隨證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)監(jiān)管，取消審核的擬IPO數(shù)量越來(lái)越多。Choice數(shù)據(jù)顯示，去年全年取消審核的企業(yè)數(shù)量是10家，而今年至5月30日，企業(yè)取消審核的數(shù)量就達(dá)到了10家。
不過(guò)，近期終止審查的情況有所緩解。中國(guó)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)披露，截至5月24日，5月份以來(lái)有9家企業(yè)終止審查，4月份的數(shù)量是17家，3月份數(shù)量為79家。
5月18日，證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)上回應(yīng)稱(chēng)，對(duì)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)企業(yè)進(jìn)行審核的政策始終沒(méi)有變化，未來(lái)將繼續(xù)堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，嚴(yán)把資本市場(chǎng)入門(mén)，從源頭上保證上市公司質(zhì)量。
不過(guò)，從5月份IPO的審核情況看，通過(guò)審核的企業(yè)在2017年均有著漂亮的凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)最低的也超過(guò)8000萬(wàn)。但其中也有個(gè)例者，即武漢明德。招股書(shū)披露，武漢明德2017年上半年凈利潤(rùn)僅為3414萬(wàn)元，其在2016年全年凈利潤(rùn)僅為5969萬(wàn)元。
“武漢明德很幸運(yùn)，在會(huì)的審核尺度近期看來(lái)有些寬松，但整體嚴(yán)審核并沒(méi)有改變?，F(xiàn)在我們報(bào)材料依然是按較高凈利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇?！?0日，南方一家券商投行人士告訴記者。
不過(guò)，凈利潤(rùn)并不是過(guò)會(huì)的唯一標(biāo)準(zhǔn)。例如，北京中視電傳傳媒廣告股份有限公司2017年凈利潤(rùn)為1.3億元，但依然被否。
九券商被否率
證監(jiān)會(huì)在IPO方面的嚴(yán)監(jiān)管正在重塑整個(gè)投行圈。
“沒(méi)有項(xiàng)目報(bào)，感覺(jué)已經(jīng)快要失業(yè)了?！币患胰掏缎腥耸繜o(wú)奈地向記者表示。一邊是無(wú)項(xiàng)目可做，另一邊是極低的過(guò)會(huì)率，都讓券商投行們頗為無(wú)奈。
例如開(kāi)源證券，今年以來(lái)僅有的1個(gè)上會(huì)項(xiàng)目慘遭被否。此外，中泰證券、第一創(chuàng)業(yè)、天風(fēng)證券等8家券商的被否率達(dá)到了100%。其中，最慘的或當(dāng)屬海通證券。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，海通證券共有4個(gè)項(xiàng)目上會(huì)審核，但全部被否，被否率100%。
與此同時(shí)，九州證券、南京證券、招商證券等13家券商的通過(guò)率為100%。其中大多為中小券商，僅有1個(gè)上會(huì)項(xiàng)目，但均順利通過(guò)。而總體來(lái)說(shuō)，表現(xiàn)最好的為華泰聯(lián)合。上半年，共有4個(gè)項(xiàng)目、1個(gè)聯(lián)席保薦項(xiàng)目上會(huì)，全部順利通過(guò)審核。
在審核數(shù)量方面，今年以來(lái)中信證券以11家穩(wěn)居榜首，中信建投和招商證券各以9家位列其后。此外，興業(yè)證券、廣發(fā)證券、國(guó)金證券的審核項(xiàng)目數(shù)量均達(dá)到了5家。
不過(guò)，在這些券商中表現(xiàn)遜色的當(dāng)屬招商證券。盡管上半年有9個(gè)項(xiàng)目上會(huì)，還有1個(gè)聯(lián)席保薦項(xiàng)目，但僅有3家企業(yè)順利過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率為33.33%。興業(yè)證券和國(guó)金證券也是40%的低過(guò)會(huì)率。
而從目前擬IPO企業(yè)排隊(duì)在審項(xiàng)目的數(shù)量來(lái)看，最具潛力的為中信證券和中信建投。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，中信證券正常待審項(xiàng)目有27家，中信建投有25家。其次，廣發(fā)證券和招商證券各有21家。有10家券商的待審項(xiàng)目數(shù)量超過(guò)10家（包括10家）。排名前10家的項(xiàng)目數(shù)量就已達(dá)到171家，占比超過(guò)50%。
國(guó)金證券、光大證券、長(zhǎng)江承銷(xiāo)保薦均在前10之內(nèi)。不過(guò)此前的IPO大戶(hù)國(guó)信證券的在會(huì)項(xiàng)目?jī)H剩7家，國(guó)泰君安的項(xiàng)目數(shù)量也僅有8家。（均包括已通過(guò)發(fā)審會(huì)項(xiàng)目）
“現(xiàn)在符合條件能上報(bào)的項(xiàng)目很少，但是要做的項(xiàng)目不少。明后年上報(bào)的項(xiàng)目應(yīng)該會(huì)多，現(xiàn)在都在儲(chǔ)備狀態(tài)?！?0日，一家中小券商投行人士向記者表示。
