近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了退市新規(guī)。退市規(guī)則經(jīng)過(guò)此次修訂之后，A股市場(chǎng)上市公司觸發(fā)退市的條件更加全面豐富了。筆者認(rèn)為，在新的形勢(shì)下，從規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、保證投資收益兩個(gè)角度出發(fā)，那些投資知識(shí)欠缺、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及承受能力較弱的個(gè)人投資者不妨換個(gè)姿勢(shì)擁抱A股。
筆者曾經(jīng)多次撰文，強(qiáng)調(diào)A股市場(chǎng)要加強(qiáng)“一進(jìn)一出”的制度性建設(shè)?！斑M(jìn)”指的是新股發(fā)行，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入常態(tài)化階段，市場(chǎng)參與各方對(duì)此予以普遍接受。
“出”就是指退市，隨著A股市場(chǎng)上市公司數(shù)量不斷攀升，優(yōu)勝劣汰將成為市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境的重要組成部分。經(jīng)過(guò)多年尤其是近年來(lái)的“修修補(bǔ)補(bǔ)”，退市制度也漸趨完善并提高了可操作性。
可以這么說(shuō)，繼新股進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行之后，退市也將朝著規(guī)范化邁進(jìn)。退市大門已經(jīng)完全敞開(kāi)了。
在這樣全新的市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境下，部分個(gè)人投資者顯然已經(jīng)不再適合直接持有股票進(jìn)行投資了。誰(shuí)知道什么時(shí)候一不留神就遇到長(zhǎng)生生物這樣的股票呢？即便有專業(yè)機(jī)構(gòu)的咨詢支持，這種風(fēng)險(xiǎn)也是難以規(guī)避的。
我們可以查一下機(jī)構(gòu)出具的有關(guān)長(zhǎng)生生物的研究報(bào)告，從今年3月19日的買入評(píng)級(jí)到7月19日的中性評(píng)級(jí)，期間共有五家機(jī)構(gòu)給出了13次的買入或增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格最高達(dá)到28.80元/股。如果投資者據(jù)此買入這只股票，恐怕現(xiàn)在已經(jīng)欲哭無(wú)淚了吧。
可是誰(shuí)又能夠保證類似長(zhǎng)生生物這樣的公司不會(huì)再度出現(xiàn)在A股市場(chǎng)上呢？既然如此，那么投資者就主動(dòng)換個(gè)姿勢(shì)擁抱A股吧。
資本市場(chǎng)是投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開(kāi)放、快速成長(zhǎng)紅利的重要途徑，也是增加財(cái)產(chǎn)性收入的重要來(lái)源。既然退市大門已經(jīng)敞開(kāi)，投資者就要對(duì)直接投資股票多一分敬畏，那么風(fēng)險(xiǎn)較小、收益又可觀的公募基金就是比較理性的選擇了。
我國(guó)的公募基金已經(jīng)成立了20年，規(guī)模從小到大，投資理念也日趨成熟，投資水平也水漲船高。從筆者的投資績(jī)效來(lái)看，公募基金確實(shí)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。筆者從2010年起就開(kāi)始定投一只公募基金，收益頗為不錯(cuò)，比社保基金的平均收益率水平要高得多。
此外，投資公募基金的好處多多，筆者就不贅述了。但有一點(diǎn)需要強(qiáng)調(diào)，投資公募基金一定要摒棄炒的思維，真的要從價(jià)值投資長(zhǎng)期投資來(lái)選擇投資標(biāo)的。
A股市場(chǎng)退市大門的敞開(kāi)，讓個(gè)人投資者直接購(gòu)買股票的風(fēng)險(xiǎn)壓力有所放大，使他們不得不開(kāi)始重新審視公募基金。這也是公募基金開(kāi)展?fàn)I銷的最好的時(shí)機(jī)。現(xiàn)在，有的公募基金已經(jīng)開(kāi)始推出新的產(chǎn)品，打的口號(hào)就是“賺錢才收管理費(fèi)、多賺不多收”，對(duì)之前基金旱澇保收的管理費(fèi)收取方式構(gòu)成了沖擊。
最后，隨著A股市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化，機(jī)構(gòu)投資者的構(gòu)成將會(huì)越來(lái)越豐富，占比也會(huì)越來(lái)越高。在這樣的發(fā)展趨勢(shì)下，投資者確實(shí)有必要換個(gè)姿勢(shì)擁抱A股了。
