事件：中共中央政治局7 月31 日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。
點(diǎn)評(píng)：
強(qiáng)調(diào)六個(gè)“穩(wěn)”，加大基建補(bǔ)短板力度，PPP 模式或?qū)⒎€(wěn)步推進(jìn)：
會(huì)議指出財(cái)政政策要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用，貨幣供給要保持流動(dòng)性合理充裕，強(qiáng)調(diào)要做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作，同時(shí)提出加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度。下半年基建投資將成為經(jīng)濟(jì)托底的重要抓手，而在“穩(wěn)金融、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”的定調(diào)之下，PPP 模式作為基建投資的主要融資方式，在經(jīng)歷了去年以來(lái)的PPP 嚴(yán)監(jiān)管之后，項(xiàng)目質(zhì)量更有保證，執(zhí)行過(guò)程更為規(guī)范，后續(xù)或?qū)⒎€(wěn)步推進(jìn)。
契合基建補(bǔ)短板、鄉(xiāng)村振興及 “三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”，生態(tài)環(huán)保將大有可為：
會(huì)議提出要把補(bǔ)短板作為當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)，加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度，要實(shí)施好鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，打好“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”。
而作為基建補(bǔ)短板、鄉(xiāng)村振興與 “三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”之一污染防治的契合點(diǎn)，生態(tài)環(huán)保行業(yè)將大有可為。從投資數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年基建累計(jì)投資增速為7.3%，而其中生態(tài)環(huán)保累計(jì)投資增速為35.4%，高于基建整體投資增速28.1%，預(yù)計(jì)下半年在加大基建投資的預(yù)期之下，生態(tài)環(huán)保治理方面仍將成為重要發(fā)力點(diǎn)。
受益PPP 模式順利實(shí)施與流動(dòng)性合理寬裕預(yù)期，園林公司經(jīng)營(yíng)有望向好：
此次會(huì)議接連之前的國(guó)常會(huì)的相關(guān)表述，向市場(chǎng)釋放了流動(dòng)性邊際改善和加大基建投資的預(yù)期。去年以來(lái)由于去杠桿政策及PPP 監(jiān)管的影響，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)園林公司項(xiàng)目執(zhí)行情況及現(xiàn)金流狀況的擔(dān)憂情緒有望得到緩解，相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)狀況將迎來(lái)好轉(zhuǎn)。
中報(bào)季臨近，園林公司經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)疊加業(yè)績(jī)催化，彈性更大：
隨著中報(bào)季的臨近，一些質(zhì)地優(yōu)良的園林公司在經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)的同時(shí)，將迎來(lái)業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)的催化，從已經(jīng)出中報(bào)預(yù)告的公司來(lái)看，嶺南股份中報(bào)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鏊?0%~100%，美晨生態(tài)為30.08%~56.26%，杭州園林80%~100%，文科園林25%~65%，業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)較高增速。
重點(diǎn)標(biāo)的：推薦受益生態(tài)文明建設(shè)及鄉(xiāng)村振興，基本面邊際改善、業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)的園林龍頭嶺南股份、美晨生態(tài)、杭州園林、文科園林。
風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資繼續(xù)下行，政策不及預(yù)期。
